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近日，搜狐发布了新一季度的财报。

与之前相比，搜狐这个季度的财报明显有点特殊。与以往亏损连连的财报不同，新一季度搜狐实现了实实在在的盈利。特别是考虑到这个盈利，是搜狐扣除投资类收益之后的经营所得，这次盈利就显得更有含金量了。实际上，这次盈利的取得并不容易。

近一年多来，搜狐除了持续压缩成本费用，还积极开源，并加快回归媒体的步伐，同时在产品创新上也有了诸多调整，例如搜狐视频、媒体都开始有了全新的AI技术支持，搜狐的产品占用用户时长有了明显提升，广告业务也因此获益。

此前私有化的畅游游戏业务，也为搜狐带来了丰富的现金流，这为此次盈利带来了便利。实际上，从财报和张朝阳回归搜狐后的系列动作来看，盈利几乎是近年来搜狐唯一的战略目标。

扭亏为盈

日前，搜狐公司公布了2020年第二季度财务报告。财报显示，第二季度搜狐的总收入为4．21亿美元，较2019年同比下降9％，较上一季度下降3％，净利润1200万美元，扭亏为盈。对于搜狐而言，这次盈利并不简单。

按照张朝阳在接受最新采访中所言，这次盈利主要得益于两个因素：“一是畅游回归后，为搜狐贡献了100％利润，在线游戏收入为1．06亿美元；二是媒体业务和视频业务的亏损大幅下降，在疫情之下，搜狐广告比产业平均水平恢复得快。两个因素叠加，所以Q2盈利。”

具体来看，搜狐Q2品牌广告收入为3800万美元，较2019年同期下降14％，较上一季增长48％；搜索及搜索相关广告业务收入为2．41亿美元，环比增长1％；在线游戏收入实现了4％的增长。

按照张朝阳的说法，搜狐Q2的盈利跟搜狐采取的降本增收措施分不开，品牌广告业务在这一点上表现比较明显。在广告市场尚未恢复到疫情发生之前的情况下，搜狐的品牌广告业务实现了环比增长48％，有力抵消了搜狐营收下滑带来的不利影响。而这次增收也与搜狐Q2在品牌广告方面的创新不无关系。

据了解，搜狐在Q2，为了尽快推动业务恢复增长，进行了一系列的开源举措。例如，疫情稍微缓和，搜狐就用视频分屏直播技术举办了无人机大赛发布会、5G科技峰会、新闻马拉松等活动，并在网剧推广方面进行了一系列的创新，比如通过直播的方式让人可以直接身临其境参与其中，增加了互动的趣味性。

从各个方面来看，搜狐都在深层次的发掘自身的潜力。这一切的发生，都可以看做是搜狐为重回盈利轨道作出努力得来的反馈。而在这种反馈的背后，是搜狐在业务上重新取舍的结果。

不断做盈利取舍

针对能够贡献现金流的游戏业务，搜狐选择打包收回（私有化畅游）；而面对增长乏力、亏损不止的搜索业务，搜狐却决心抽身而去。

作为搜狐旗下的上市公司，多年来畅游凭借自研的爆款IP天龙八部，财务表现一直非常亮眼。在搜狐亏损连连的情况下，游戏业务承担起了弥补亏损的角色，多年来畅游游戏一直充当着搜狐的现金奶牛。

与此同时，这也导致了畅游缺钱难以搞新游戏，多年来畅游只能依靠天龙八部这个老IP发展。这让本就在国内游戏市场存在感不断削弱的畅游，发展更加艰难，在美股市场的股价也长期低迷。

此种情况下，通过私有化让畅游回归搜狐，无疑是明智之举。对于搜狐而言，能够多一块贡献现金流的业务，减少搜狐的账面亏损，同时能够减少畅游面对资本市场的压力，何乐不为。

而面对搜索业务，搜狐则已经明显失去了耐心，决心出售退出，这跟搜狗的业绩表现不无关系。搜狗最新发布的截止至2020年6月30日的第二季度财报数据显示，在第二季度中，搜狗实现营收为2．61亿美元，同比下降14％；归属于搜狗公司的净亏损为0．085亿美元。摊薄每ADS亏损0．02美元。

营收下滑、连年亏损，这已是搜狗近年来的业绩常态了。尽管搜狗CEO王小川用尽了洪荒之力，却始终难以摆脱搜狗在搜索市场“千年老二”的宿命，其业务想象力已经极为有限了。而对搜狐而言，它对亏损不止的搜狗目前的境遇无能为力，这种情况下出售搜狗就成了最佳选择。

而让搜狗与早有合作的大股东腾讯合作，无疑是一桩好事。腾讯将搜狗收入囊中，搜狐则能够脱身而去，拿到一大笔的用于发展的资金，改善羸弱的现金储备，也算给自己的“亲儿子”搜狗找到了一个安稳的下家，搜狐可以就此投身它的视频、媒体盈利大计。