2018年7月9日，小米集团正式在香港挂牌上市，发行价17港元，估值543亿美元。但如之前的坊间传闻，上市既遭沽空，集合竞价阶段，有百万级买卖盘对阵，开局不利，最终首个交易日收跌1．18％。但，相信有金山的经验，雷军在港股应能游刃。

六月花开，七月荼靡。

上月港交所迎来密集申报，之前猎聘的开局尚可但也已转绿，小米的如此待遇定会让排在后面的映客、华兴等企业心中一凉，尤其是美团。预计这个七月，一众独角兽褪下光环成为尴尬的四不像，我们目击众神死亡，泪水全无，坐等草原上繁花再起。

对于小米，这样的IPO估值不算理想，至少还有若干大佬捧场，也算保住了550亿美元的脸面。

不过，上市远不是结束，对于小米只是新的开始。

首先，笔者虽然没有购买过任何小米产品，但其主要产品也都试用过，到目前为止，笔者认为中低端手机中，小米最具可用性，也将性价比做到了极致。

1、市场展望：

全球范围内，中短期内苹果仍是无人撼动的第一，全面领先；三星在屏幕和生产链条的一些核心环节具有技术、产能、市占率的优势，但中国市场近期难有起色；华为借通讯设备、芯片产销、运营的经验，以及5G技术的更深参与，单看手机产品，未来五年华为有望超越三星乃至苹果。小米在硬件手机这个赛道短期没有超越华为的可能，但小米胜在软硬结合的生态系统布局更完善。

雷军、小米和顺为的投资不可忽视。小米科技投资200多家，顺为投资300多家，雷军自己也有几十家。600家左右的投资规模，加上小米自身软硬件业务，基本渗透到了互联网软生态的方方面面，不过在底层专利和从IC到配件、模组再至（设计端有布局）生产、组装方面少有涉及。但，在国内的商业模式氛围和完善的产业配套下，这也无可厚非，不过却牺牲了成为全球顶级手机厂商的潜力。

小米要想赢得华为，在硬件研发、专利储备方面还需努力，收购诺基亚部分专利，不能完全解决这个问题。

2、海外市场预期有限

小米的海外市场，其实想象空间有限。

全球来看，大市场就那么几块，小米在印度和俄罗斯已经做的不错，印度挖潜有限（已成为占比较大的第一），但独联体区域应该还可贡献一些数据；华为在非洲大国如尼日利亚、埃及、埃塞俄比亚、刚果（金） 及南非等地区，在拉美大国如巴西、阿根廷，都具有明确的优势；欧美市场比较特殊，华为虽有更好的市场基础，但想完成市场实现也很难，小米想借李嘉诚的布局开拓欧洲市场，可能也不会太如意；外资手机品牌进入日本，貌似只有苹果具有成功案例，其他都折戟了。

这么看来，小米手机在国内、海外两个市场未来的增长都有限。业绩贡献还需靠硬件产品集群了。

3、生态系统形成的优势

雷布斯和贾布斯有本质区别，所以小米和乐视的生态是云壤之别，个人认为小米的生态优势仅次于苹果，华为的布局还不足以称之为“生态”，乐视是自说自话的伪生态。

以小米目前手机及其他硬件的保有量，以及可控的巨大流量池，对软件产品的支撑力度更大，对硬件和消费产品的带货能力有限，毕竟消费还是以女性为核心，小米用户的工科男标签太明确了，新零售的故事并不美好。

4、小米的远方

IPO了，二级市场和一级市场的要求不一样，小米的压力会更大。

以雷军对小米的预期，肯定不甘于二线的位置。如想再上层楼，小米需要明确选择软还是硬作为优先发展方向了，先把生态完善并完成第一波收获。

2017年，小米的手机等硬件产品收入占比九成左右，如将小米定义为硬件公司，在硬件研发、专利储备方面还需努力，在生产组装、模组向下至IC端完善布局，更重要的是需要提振品牌形象，增加中高端产品占比，抢占苹果、三星和华为的利润，这很难。

2017年，小米互联网服务占比不足一成，如小米想向软系统方向发展，难度倒相对较小。首先需要整合一个流量和用户的资源池，其次在主要的变现赛道做系统布局孵化，如搜索、营销、社交、浏览器、办公软件、电商新零售、游戏、互金等领域，这些小米系投资都或多或少有参与，但须改变参股的投资模式，重点做孵化或控股投资，或选择如金山软件这类半融合的成熟企业做合并重组。

或者，以雷军的自期，想在高岗上一览众山小，欲在苹果软硬兼顾的系统上青出于蓝，则需要再多一点迎难而上、啃硬骨头的傻劲儿。马化腾和马云的成长是在苦守和坚持（不论是主动还是被动）中实现的，可能雷军受金山期间开发盘古的影响，已太过“顺势、借势”而为，少了些坚持。这也许就是雷军逐鹿中国市场时唯一欠缺的吧！再支八年时间，小米未尝没有问鼎天下舍我其谁的可能。笔者反倒最希望雷军和小米在这条路上坚持下去，这也是当下中国最欠缺的，雷军也做的来。

小米的新零售战略须再梳理，小米有品的更名其实败笔。上文的结论再重复：小米现有资源对实物产品的带货能力有限，毕竟消费还是以女性为核心，小米用户的工科男标签太明确了，新零售的故事并不美好。

总之，小米是独特的，是市场中为数不多还算靠谱的企业。笔者希望小米越来越好。也希望：风吹着远方的故事，所至之地比远方更远。

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