2．2 商业模式分析

网约车行业收入基本完全依赖服务佣金，只能取得盈亏平衡或者微利，而且盈利需要靠运营效率的提高而非货币化水平的提高。

图 网约车收入公式

资料来源：资产信息网 千际投行 雪球

图 网约车收入确认流程

资料来源：资产信息网 千际投行 滴滴招股书 中信证券

C2C模式（滴滴、美团打车、优步、易到）

C2C模式（个人私家车服务个人消费者）即专车公司仅提供平台，车辆和司机来源于汽车租赁公司或私家车辆接入（私家车挂靠）。秉承共享经济理念，公司提供独立的第三方商务车服务平台，通过网站或移动端App将有用车需求的用户和汽车服务提供商（如私家车拥有者、汽车租赁公司等）进行匹配并形成交易。公司扮演中介角色，只负责供需信息的匹配，不提供车辆资源也不承担车辆的维护成本，不拥有车辆的所有权和使用权。C2C虽然流程简单、运行高效，但是安全问题是C2C模式的一个重大缺陷，C2C模式下的轻资产模式导致供给侧组织与管理能力无法达成有效的监管和约束。

B2C模式（神州专车、首汽约车、曹操专车）

B2C模式（网约车企业服务个人）由专车公司自备车辆和专业驾驶员为用户服务，类似于出租车公司自营，本质是城市交通体系的一环，专车公司自己购置车辆并聘请专车司机，为用户提供专车服务。以神州专车为例，它的模式是以长租＋短租结合模式向神州租车租赁车辆，司机为全职专业司机。因为其采用车辆集中采购＋规模化运营，成本固定，随着规模与量级提高，单均的成本就会下降。规模与量级上来之后，总利润提升会摊薄单均成本的压力；其次全职专业的司机，从服务上来说也比业务的人要好很多，能够保证成本结构的最优和用户体验的最好。B2C模式对车辆的高要求、司机的严把控、标准化的服务流程，相对来说有更好的客户体验，也符合网约车上行到高端市场的需求，相较C2C模式而言具有更低的政策风险，但是运营成本增加。

2．3 技术发展

AI

网约车应用的专业性体现在呼叫车辆的时间长短，而人工智能或将成为决定一切的关键。尽管出租车司机不向平台缴纳佣金，看起来这是一门“稳赔不赚”的生意，但对于出行平台们来说，来自网约车的数据可以让它们能够更多地了解大量用户需求产生的时间和地点，并且及时调配网约车前往，从而优化用户体验。滴滴方面表示，滴滴基于人工智能技术首创的3000万个小绿点（推荐上车点），已达到了在线机器学习的智能程度，即可对实时数据学习、分析，同时实时完成模型更新，自动分析得出最适合停车的位置，完成小绿点在手机端上显示的实时更新，2017年全年节省司乘通话超过21亿次。

图 AI协同下的智慧派单

资料来源：千际投行，资产信息网，ISE

智能驾驶

在大数据之后，包括无人驾驶在内的智能驾驶则被视为下个目标。首汽约车在2017年11月份宣布将与百度开展战略合作，推动自动驾驶技术的商业化运营。魏东表示，首汽约车的自动泊车已经在部分城市开始试点，用户在2018年有机会体验科技感的自动驾驶网约车出行服务。滴滴方面也于去年3月份在硅谷成立滴滴美国研究院，表示将重点发展大数据安全和智能驾驶两大核心领域。

新能源

新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。国内的新能源车企有集度、蔚来、理想、小鹏等；国外的新能源车企有特斯拉等。

目前中国电动汽车制造商已达487家，其中具备资质的寥寥无几。而业内人士认为，当前的中国电动汽车创业公司中只有10％能够在未来五年内存活下来。据公开数据显示，2020年上半年中国新能源汽车出口3．69万辆，同比增长140．7％；出口额11．02亿美元，同比增长271．6％；纯电动汽车出口2．15万辆，增幅为136％；出口额3．63亿美元，同比激增1122．9％。

2．4 政策监管

政府法律法规

图 截至2021年网约车行业国家政策

资料来源：千际投行，资产信息网，前瞻产业研究院

行业协会自律与企业自查

（1）交通运输部全面检查

2018年8月31日，交通运输新业态协同监管部际联席会议决定自9月5日起，在全国范围内对所有网约车顺风车平台公司开展进驻式全面检查。9月10日，交通运输部、公安部宣布自即日起至12月31日，在全国范围组织开展打击非法从事出租汽车经营的专项整治行动。9月11日，交通运输部等多部门组成的网约车、顺风车安全专项工作检查组陆续进驻曹操专车、首汽约车、神州专车等网约车和顺风车平台公司，展开安全专项检查。

各网约车平台也纷纷作出相关业务调整，加强安全防范。滴滴出行从8月27日起在全国范围内下线顺风车业务；9月4日起乘客端原“紧急救助”功能升级为“一键报警”；9月8日起试运行全程录音功能；9月13日起，司机每日出车前进行安全知识考核。此外，9月4日，滴滴宣布暂停提供9月8日至14日深夜服务（23：00至次日5：00）。8月26日，高德地图已暂时下线顺风车业务。美团打车增加了夜间乘车安全提醒，用户上车前需添加紧急联系人。9月3日，曹操专车APP内新增了“紧急联系人、自动分享行程”以及“行程中一键紧急求助”两大安全功能，希望能够在第一时间为乘客提供解决困境的通道。

（2）《厦门市网约车行业依法经营自律公约》

根据交通运输部相关数据显示，厦门市网约车双证（网络预约出租汽车驾驶员证、网络预约出租汽车运输证）合规率达96．7％以上，长期高居全国第一。2021年7月，厦门市交通运输局运输中心召开网约车平台约谈会，中心书记、主任翁明鸿主持召开会议，15家企业现场签订了《厦门市网约车行业依法经营自律公约》。会上明确了网约车平台企业不能触碰的两条底线：一、绝不允许派单给非法营运的黑车。二、绝不允许瞒报或不报真实信息给主管部门，一旦发现网约车平台企业违反规定，该停业整顿就停业整顿。

（3）交通运输部联合约谈

2021年9月1日上午，交通运输部会同中央网信办、工业和信息化部、公安部、国家市场监管总局等交通运输新业态协同监管部际联席会议成员单位，对T3出行、美团出行、曹操出行、高德、滴滴出行、首汽约车、嘀嗒出行、享道出行、如祺出行、阳光出行、万顺叫车等11家网约车平台公司进行联合约谈。约谈指出，近期，部分平台公司通过多种营销手段，恶性竞争，并招募或诱导未取得许可的驾驶员和车辆“带车加盟”，开展非法营运，扰乱公平竞争市场秩序，影响行业安全稳定，损害司乘人员合法权益。约谈要求，各平台公司要检视自身存在的问题，立即整改不合规行为，共同维护公平竞争的市场秩序，共同营造网约车行业规范健康发展的良好环境。约谈强调，各平台公司要排查自身问题，立即整改。要加快推进合规化，制定切实可行的网约车合规化工作方案，明确时间表、目标和工作举措，特别是要提出到今年年底前，车辆、驾驶员合规化工作的具体目标。