2．4 五大应用场景助推Wi－Fi物联网市场成长

2．4．1应用场景一：智能家居

在物联网拉动Wi－Fi芯片需求的过程中，智能家居领域的发展是一个主要原因。智能家居市场的产品主要包括智能照明、智能音箱、智能开关等智能单品和扫地机器人、智能家电等智能设备。近年来，随着无线连接技术以及低功耗芯片设计技术的发展与成熟，智能家居的价格逐渐开始减低，消费市场渐渐接受，智能家居行业也开始真正快速发展。根据IDC全球智能家居数据报告显示，2022年全球智能家居出货量将达到13亿台，行业规模将达到2769．82亿美元。

我国智能家居市场空间广阔。相较于欧美智能家居市场，我国智能家居市场方兴未艾，市场空间巨大，近年来随着国家政策的鼓励支持、行业技术的成熟发展，智能家居市场的渗透率以及市场规模将会不断扩大。据智研咨询，预计2020年我国智能家居渗透率将持续上升，市场规模达到6000亿元。

2．4．2应用场景二：智能音箱

智能音箱是近年来市场增速最快的智能产品之一。智能音箱市场在亚马逊、苹果、谷歌、阿里巴巴、百度、京东、小米等互联网巨头的强力推广下，一个新的智能语音交互生态系统已经形成雏形。据Strategy Analytics数据显示，2016年智能音箱全球出货量约为590万台，2019年出货量增至1．47亿台，增幅近25倍。预计到2020年底，美国的智能音箱普及率将会达到50％，成为世界上首个达到这一级别的国家，未来四年将会有八个欧美国家达到这一门槛。我国智能音箱市场普及率仍然较低，2019年约为10％，与发达国家差距明显，市场发展空间巨大。

2．4．3应用场景三：智能支付终端

智能支付终端是指既能支持银行卡支付，又能对扫码支付等多种支付方式提供支持的终端设备。近年来，移动支付在国内蓬勃发展，2018年中国移动支付交易额277．39万亿元，同比增长154％，拉动联网支付POS终端数量保持快速增长态势。2018年全国联网POS终端数量约3400万台，同比增长约10％。Wi－Fi是联网POS终端的主流连接网络方案，线下移动支付的简单便捷，倒逼中小商户使用智能支付终端完成收付环节。未来智能支付终端的应用场景将进一步延伸，除传统的零售、餐厅、商超等场景，公共交通、医院医疗等新的应用场景将带动智能支付终端市场需求的快速增长，前景广阔。

2．4．4应用场景四：智能插座

相比普通插座，智能插座具有降低耗能、保护电器、Wi－Fi联网、支持语音控制等优势。传统插座接线复杂、无法智能控制、安全性相对较低等劣势，未来将逐步被智能插座替代。用户可通过手机APP进行控制插座及远程查看状态等操作。如乐鑫的智能插座采用的是 ESP－TOUCH 技术，实现设备到路由器的智能配置，从而进行远程云端控制。

智能插座价格降低至35元，相比普通插座性价比凸显。目前智能插座市场中的产品主要以小米、天猫、华为为主，其中出货量最多的是小米米家智能插座，目前售价为39元。而价格最低的鸿雁智能插座目前售价在35元。

乐鑫科技推出的智能插座采用的是 ESP－TOUCH 技术，实现设备到路由器的智能配置，从而进行远程云端控制。该应用使用的通信协议为 JSON 和 HTTP REST。

2．4．5应用场景五：Wi－Fi智能灯

Wi－Fi智能灯是一种可通过手持终端实现远程遥控、支持语音控制的产品。智能灯细分种类繁多，包括智能台灯、智能夜灯、智能吊顶灯等。目前市场上以天猫精灵、小米、百度小度的智能灯产品为主。

Wi－Fi智能灯价格总体较高。以智能台灯为例，在其余配置基本相同的情况下，普通台灯的价格在100－200元区间，而智能台灯产品在300－500元区间。

Wi－Fi智能灯功能丰富，未来市场广阔。相比于传统灯，智能灯主要优势有：

（1）智能音箱语音控制；

（2）手机远程控制；

（3）可选色彩、亮度范围增加；

（4）实现手机远程无线充电

乐鑫研发的ESP－MESH技术搭配ESP－32芯片，已应用于智能照明场景，可以作为节能照明的解决方案。公司推出的节能照明方案具备功耗低，稳定性强等特征，不需网关即可自动与系统连接，搭配不同的照明类型真正做到照明设备的绿色低耗，实现自动来人开灯，无人关灯等功能。除了应用于办公等场景外，还可以运用到更为广泛的场景当中，目前已被多位客户投入商用，未来市场空间十分广阔。

2．5 从产品角度看公司的成长性

公司产品迭代速度加快，细化物联网应用。物联网下游应用具有碎片化的特征，产品应用功能多样化。乐鑫积极布局产品迭代升级，根据下游的不同需求，推出一系列细分芯片来满足物联网下游的应用。2019年推出的ESP32－S2主要是在ESP32芯片的基础上进行了剪裁与添加，最重要的就是去除了蓝牙功能，加入多种特有的安全机制。降低了ESP32－S2的功耗，与上一代相比功耗降低50％。同时能够满足更多安全性要求较高的物联网应用场景。公司今年底有望推出ESP32－S3芯片，将会继续丰富公司现有产品线，满足更多物联网下游细分应用。

公司即将推出四款AIOT芯片：ESP32－S3、ESP32－C2、ESP32－C3、ESP32－S4，覆盖不同的细分市场、价位和性能，整合AIOT应用市场。目前，物联网与人工智能相结合已成为市场最炙手可热的方向，下游应用众多、市场前景广阔。在此前提下，公司不断加大研发投入，凭借强大的研发能力不断创新，继5月与国内智能语音龙头百度联名推出AI语音模组ESP32－DU1906后，又完成与全球市场龙头AmazonAlexa和Google Voice Assistant（GVA）的支持合作。2020年9月，公司宣布与腾讯云联合推出独有“云模组＋云平台＋微信小程序”的标准企业端到端智能解决方案，覆盖智能照明、智能电工、智慧楼宇以及智能家居等多个领域。未来所有配备公司语音芯片的物联网产品，都能通过不同品牌的语音助手实现控制，从而整合AI语音下游应用市场，真正推进万物互联，前景广阔。

Wi－Fi6的兴起未来势必也将带动公司业绩逐步提高。2019年三季度，Wi－Fi联盟正式开始对Wi－Fi 6产品进行认证，标志着最新一代Wi－Fi技术正式应用。2019年是5G的元年，而作为5G的伴侣，Wi－Fi 6也将在2020年迎来高速增长的一年。Wi－Fi一直在物联网领域有着广泛的应用，大量企业园区已经开始启用AI口罩识别系统、大数据门禁管理系统、服务机器人等设备。这些物联网设备的到来，意味着无线局域网面临着更多全新挑战，升级Wi－Fi成为当务之急。WIFI 6在带宽、延时等方面进步较大，更加适合多用户、高吞吐率的应用场景。配套移动通信从4G网络向5G升级，WIFI 6的吞吐率峰值达到9．6Gbps，与5G网络吞吐率相当。

在物联网领域，由于 5GHz 的穿透性不如 2．4GHz，因此市场产品仍然集中在 2．4GHz 频段上。而 Wi－Fi 6 能够通过 OFDMA 支持现有 2．4GHz 和 5GHz 频段的大规模物联网使用场景。OFDMA 系统可动态地把可用带宽资源分配给需要的用户，很容易实现系统资源的优化利用，具有显著优势，会是未来的发展趋势。

Wi－Fi 6未来可期，2023年有望成为主流。当前企业级Wi－Fi设备仍然以Wi－Fi 5产品为主， Wi－Fi 6产品有望在今年进入快速渗透期。根据delloro数据，到2023年，预计支持Wi－Fi 6标准的企业级Wi－Fi设备出货量将达到三千万台，将占全球出货总量的90％，成为真正的主流产品。

目前，公司正处于Wi－Fi 6芯片的研发过程中，有望于今年底或明年初推出。未来公司将在优化现有产品、完成现有产品迭代升级的前提下，顺应行业发展趋势，提前布局新兴领域，持续开拓新兴市场，率先开展新产品的研发设计，不断提高公司在物联网 WiFi MCU 通信芯片领域的市场地位。

2．6 从下游客户看乐鑫发展前景

物联网是现阶段市场最火热的领域之一，各大互联网厂商也在积极布局IoT领域纷纷推出各类下游应用，望抢占市场先机。乐鑫科技面对下游互联网厂商客户需求爆发式增长，市场前景广阔。目前国内主要的物联网平台包括阿里、京东以及小米。三者各有优势，在IoT市场占据较大市场份额。从设备接入情况统计来看，京东平台主要优势在于家电方面，阿里在厨房家电、个人生活用品、母婴用品等方面占据较大优势，而小米产品则更多集中在健身锻炼及其他智能家居类产品当中。其中，智能家居平台龙头小米已与乐鑫达成合作，成为公司第二大客户，助力乐鑫深耕物联网智能家居领域。

公司深耕物联网领域多年，作为行业龙头公司，与众多下游龙头厂商展开合作，客户优质，市场空间广阔。

2．6．1全球最大消费级物联网平台：小米

小米成立于 2010年 1 月，是一家以手机、智能硬件和 IoT 平台为核心的互联网公司。作为国内智能家居市场的龙头公司，小米依托自身生态系统，在IoT领域不断快速发展。截至2019年底，小米IoT与生活消费产品收入为621亿元，同比增加41．7％，其中2019年第四季度收入195亿元，同比增加30．5％，拥有超2．34亿台IoT设备（不包含手机与笔记本电脑），服务家庭数超5000万，市场份额超过10％，公司的智能音箱小爱同学也达到了6000万的月活跃用户数，同比增长55．7％。作为小米IoT领域的主要供应商，自2017年起，乐鑫科技的旗舰芯片ESP32就一直是小米在Wi－Fi模组的主要选择，随着二者在AIoT领域的不断发展与合作，公司营收有望迎来新一轮增长。

目前，小米已超越谷歌、亚马逊、苹果等消费巨头，成为全球最大的消费级物联网平台。小米作为一家优秀的手机厂商，通过天然的硬件优势，将其与旗下MIUI、米家等流量入口相结合，打开互联网业务大门，极大程度增加流量。与此同时，通过流量的积累，积攒忠实的“米粉”客户，在米家商城完成互联网变现过程。再通过线上与线下相结合的模式，完成优势互补，发展多层次销售渠道，降低销售成本。小米公司的业务当中，互联网销售毛利率超过六成，占据公司主要销售毛利。伴随公司积极开拓海外市场，公司业绩有望进一步提升，稳占行业龙头地位。

公司营业收入与毛利率稳步提升。随着公司互联网及IoT业务的不断发展，公司营业收入不断提高，2015至2019年年复合增长率32．47％，由于互联网业务及IoT业务的高毛利，公司毛利率逐步提高。

小米公司AIOT业务始终保持全球领先地位，成为行业公认智能生活引领者。 5G＋IoT是贯穿小米集团全产品、全平台、全场景的服务能力，是小米互联网基因在新时代全面爆发的关键，随着物联网与5G基建的建设加速，小米集团将畅享时代发展红利。

作为全球最大的消费级IoT平台，公司IoT收入占比不断提高。2019年公司海外市场收入达到912亿元，同比增长30．4％。随着公司对海外市场的不断扩张，依托全球物联网平台行业龙头地位，公司将向更多国家和地区的消费者提供更多具有竞争力的IoT产品。

通过硬件＋零售＋互联网结合的独特的铁人三项商业模式，公司业绩不断攀升，IoT领域成为全球行业龙头。铁人三项商业模式即公司将设计优良性能出众的产品通过线上线下的新零售渠道销售给客户，然后持续为用户提供自身的互联网服务，提高效率，降低运营成本，不断提高用户粘性，带来变现机会。从铁人三项商业模式，到通过生态链公司集群，从用户参与的互联网开发模式，到小米线上线下一体的高效新零售创新精神，小米不断革新自我商业模式，引领行业发展方式，巩固自身市场龙头地位。

小米积极发展IoT领域，公司产品市占率全球领先，是全球规模最大的消费级IoT平台。公司IoT平台设备数逐年增加，2018年末至2020年一季度增长66．7％，其他各项IoT数据均有稳定增长。截至2020年一季度，小米IoT平台已连接设备数达到2．52亿台，同比增长42．6％。人工智能助理小爱月活跃人数同比增长54．9％，超过7000万。公司今年一季度互联网服务收入59亿元同比增长38．6％。在疫情冲击下，公司凭借丰富的产业链，多维度的产品类别，以及坚实的产业链基础，逆趋势取得7．8％的同比增长，其中智能电视领域，公司连续5季度保持全国第一，全球前五。

公司不断推进IoT产品组合，加强AIoT平台的互联互通。在2020年2月发布国内首款搭载Wi－Fi 6技术的路由器——小米AIoT路由器AX3600，大幅度提高网络上下行速度，深受市场好评。

公司现已将5G＋AIOT定为下一阶段战略方向，2020年宣布将在未来5年时间投入至少500亿元，彻底确立小米在智能生活领域的绝对领导地位。在公司IOT计划中，生态链的发展是基础，通过大力发展IOT产业生态链，公司将实现IOT领域的规模化发展。公司以自主研发设计的笔记本、手机等电子产品为依托，作为流量入口，搭配旗下智能电视、智能冰箱、人工智能音箱等智能家居产品完成智能家庭建设。另外，公司大力投资具有发展前景的IOT企业，以扩大自身生态链，扩大米家用户群体。截至2019年底，公司参与投资的生态链企业接近300家，价值超过300亿元，其中上市公司三家，包括华米、云米、石头科技。2019公司IoT领域收入同比增加41．7％，IoT设备连接数、收入等均位于行业前列，随着公司继续加大投入，将稳占AIOT行业龙头位置。

2．6．2全球化AIOT智能平台：涂鸦智能

涂鸦智能是公司2018年第一大客户。成立于 2014 年 12 月，总部位于浙江杭州，注册资本 8，000 万美元，是一家以云服务为核心，为厂商和消费者提供智能软硬件产品的服务商。公司是世界排名前列的语音AI交互平台，一直致力于打造一个全球化智能平台， “AI＋IoT”开发者平台， 以连接消费者、制造品牌、OEM厂商和零售连锁的智能化需求， 为客户提供一站式人工智能物联网的解决方案。涂鸦目前在中国、美国、德国、日本、印度、哥伦比亚六个国家设有当地总部，员工超过1600人，其中研发人员比例为75％。2019年2月，公司入选福布斯全球Top25 IoT企业榜单。

涂鸦智能采购芯片占乐鑫科技的总营业收入比例为22．18％，其采购芯片主要用于打造智能模块及物联网产业布局。两家企业强强联合，目前为全球93000家客户服务，连接超过1亿台智能产品投放市场，累计赋能超3万款产品，智能产品售往近200个国家和地区。

涂鸦智能成为AIOT市场加速器，全球化云平台成为智联万物时代基石。AIOT领域作为目前最为火热的行业趋势之一，设备及标准的不统一成为行业发展最大的壁垒。国内各家智能家居厂商各自为战、构建各自技术屏障及生态护城河，导致相互之间无法互联互通，无法形成高效的行业生态环境。涂鸦智能作为全球化AIOT平台，一直致力于加速打造出互联互通的行业模式。公司推动建立一致的行业标准，通过其发布的云平台，开发者可以满足诸如数据存储、设备连接等需求，打造出行业领先的生态环境，目前该平台以及支持超过9万款产品，全面助力AIOT市场。

One APP， All Smart开启万物智能3．0。通过涂鸦平台，用户可仅使用一个超级APP，就能实现万物智能体验。涂鸦通过AI视觉以及NLP语言识别及语音捕捉技术等功能，让APP所有品类都可实现AI语音和视觉体验，包括智能照明、大小家电。安防传感等方面。

公司已与三大技术联盟合作，拥有四大生态伙伴。涂鸦分别与Wi－Fi联盟合作推出100＋ Wi－Fi模组；参与蓝牙联盟Smart Home工作组标准的定制，与其合作推出20＋的蓝牙模组；同时还加入Zigbee联盟董事会并参与CHIP标准的制定，公司已有12款产品通过Zigbee 3．0认证。除此之外，涂鸦分别与亚马逊、谷歌、微软、SmartThings等世界一流公司达成合作伙伴关系，拥有十分优质的下游客户群，其产品及平台日平均设备请求次数高达300亿，高峰时期每秒请求次数达100万。

建立以物联网为核心的新商业模式，赋能传统产业转型升级。随着5G与物联网的发展，下游应用领域得到良好发展机会。涂鸦智能通过多年来为传统品牌提供一站式AI解决方案的物联网平台公司，已经积累了良好的客户关系与经验。随着新基建的建设，物联网标准加速统一，Wi－Fi 6也将有利于后续数据的采集，而公司的云平台将会为客户提供良好的数据融合渠道，帮助下游客户积累经验，提高工作效率，同时从设备智能化服务、云服务和SaaS服务等方面入手，来将所有的IoT基础设施集中到云端，从而关注到产品底层操作方面，从而让设备的互联互通、万物智联发展更简单，降低成本提高效率的同时还进一步结合云计算、大数据和AI技术，帮助企业进行全方位智能化转型。

涂鸦智能的智慧解决方案主要通过云开发平台与PaaS产品，目前主要有7大解决方案，包括涂鸦安防、涂鸦商照、涂鸦社区、涂鸦公寓、涂鸦全屋、涂鸦酒店、以及涂鸦养老。涂鸦智能云平台通过与手机等电子设备访问APP应用，与智能门锁，智能风扇，扫地机器人等产品连接，从而达到远程控制的效果。用户可以远程通过手机5G实时访问云平台控制应用终端，做到异地开关智能家居，同时平台融合多品牌产品，未来有望整合下游市场，快速提高用户数量。

涂鸦智能自成立以来，开发者客户快速增长。截至2019年10月底，涂鸦智能已经服务全球超18万家平台客户，其中欧美非地区占比超五成以上，日语音AI 交互超 4000 万次，创造完全中立的 “AI＋IoT”产品赋能模式。公司产品Poweredby Tuya是一个互联互通的智能标识，产品可通过此标识与其他不同品牌的产品使用同一个APP控制，整合下游，目前Powered by Tuya生态的产品已进入海内外10000家以上的零售渠道，赋能超 9 万款产品，赋能产品种数达到500种，产品和服务覆盖超过220个国家和地区，形成规模、立体化的终端影响力。截至2020年4月，涂鸦云开发平台接口开放能力超过1000多种，有20000个云开发者，日接口调用量达3亿次，日均设备消息发送量达30亿。

作为智能制造到智能场景应用的全球化平台，涂鸦智能与物联网IoT产业链各环节厂商合作，将会共享未来10年的新万亿产业链。通过其对传统厂商不断地提供智能转型机会，赋能品牌销售渠道，打造出未来的智能生活，涂鸦智能将基于其丰富的硬件生态和技术，加速整合整体产业资源。与上游半导体芯片供应商共同设计，带动整体IoT芯片产业发展。公司作为乐鑫科技18年最大客户，随着其持续发展产生的不断需求，将会给上游芯片厂商发展带来巨大动力。