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2018的区块链泡沫,正重蹈1998年的大破灭

无序的炒作和吹捧

在1998年的互联网泡沫中,类似Pets.com、Etoys和Webvan等一些玩概念的互联网公司,没有收入模式,但股价暴涨。这些泡沫很大程度上是被华尔街的炒作者们吹起来的”,根据商业周刊报道,美林的亨利?布洛杰特、摩根士丹利的玛丽?米克、高盛的艾比?科恩等诸多分析师。一方面大量认购相关公司的股票,另一方面又通过各个渠道摇旗呐喊,抬升股价。整个互联网圈的股票像受热的空气一样急剧膨胀飙升。

在区块链和币圈也是如此,通过制造各种新奇和高大上的新概念,利用白皮书进行各种虚假宣传和制造声势,同时请各种币圈名人站台。再加上各种付费的媒体和自媒体制造声量,圈各种韭菜和散户买票入场。根据钛媒体报道,一个名叫太空链的区块链项目,量子+太空+卫星等神奇的概念,竟然一天内完成10亿人民币募资,薛蛮子、阎焱等一些互联网名人均替它站台,但在ICO后,一个月内就破发,真正的价值归零。

类似的事不胜枚举,根据媒体报道,充满了各种争议的中国“比特币首富”的李笑来,他主导的PressOne项目,连白皮书都没有, 4个小时吸引1.4万人参与,融资5亿人民币。

但是,狂欢过后,币价归零,一地鸡毛。早在1987年7月,麻省理工学院经济学家、诺贝尔奖获得者罗伯特?索洛在《纽约时报书评》上说出了那句著名的话:“计算机时代的踪影无处不在,唯独未体现在生产率统计数字上”。所以“我们还是小心为妙”,时隔30年,这句话依然有意义。

监管的缺失和延迟

互联网泡沫的产生原因,更多的是当时金融监管体系的问题。1990年代,美国监管机构继续放宽政策,到最后干脆撤销了监管机制。在这种情况下,骗子和投机横行,很多投行或者分析师,虽然知道明知有些互联网公司一文不值,但为了自身利益,不断的进行包装和大力吹捧,失控的资金大量涌入,导致过度投资,形成互联网泡沫,最后爆炸,股价一落千丈,引发金融危机。

而在国内,由于对新事物的研究的周期,同时金融等相关的法律法规的完善,需要一个周期和过程,在2017年9月4号前,各种无序混乱的ICO遍地皆是,割韭菜成为行业惯例。相关监管是完全缺失,直到2017年9月4号出台政策,明令禁止国内的ICO发布代币和融资行为。整个区块链的ICO泛滥的局面才得以缓解。

互联网与区块链的螺旋式发展

包括互联网在内的新兴行业,整个市场的繁荣或者牛市,有两种情况。一种是技术性的革新,苹果之于手机,谷歌之于搜索,亚马逊之于电商,都是如此。因为新技术的变革改变了社会生产关系,人们生活方式等等。而这种变革,由于极其充满想象的未来前景而让市场兴奋。顺其自然的会带来新的经济和相关市场繁荣。市场会随着新技术的成熟和普遍应用而回归稳定。

一种是投机性的假象。比如P2P刚开始兴盛时,和金融毫无关联的A股房产公司,改名叫匹凸匹,立马涨停。比如区块链刚开始时,各种A股美股港股公司都会抛出各种区块链概念,迅雷因此股票涨了10倍。一般这种投机型带来的繁荣,大多是海市蜃楼的假象,很难持续,原因就在于它的基础非常脆弱。

在这种投机行为里,参与其中的人,大多知道自己购买的资产(股票或者数字货币)分文不值,但是,投资人认为这种虚假繁荣会延续下去。击鼓传花的游戏会一直持续下去,崩盘不会在自己持有时发生,自己不会当接盘侠。这些资产(股票或者数字货币)因为有价值而产生流动性,但当所有投资者不看重其价值,而只是炒作概念的时候,整个市场很有可能就因为正常价值性的丧失而崩溃。

而之前的互联网变革和当下的区块链技术,两者均有包括。既有真正的技术革新,同时也有大量的虚假的投机行为。回顾美股市场,从1987年、1998年、2008年前后、再到2018年初,等重要时间点,基本上都是以上升、暴跌、再回升等模型在运转。在1998年的互联网泡沫之后,美国成长出来了谷歌、亚马逊等全球性的互联网创新公司,而中国也诞生了腾讯、阿里等为代表的数千亿美金的互联网公司。而这一切,在区块链技术创新和发展轨迹上还会上演。

据数据公司CB Insights于近日发布的一份报告,谷歌和高盛是当前全球投资区块链公司最活跃的两家机构投资者。而国内腾讯、阿里、京东、百度、网易等都在布局区块链技术的发展。陈伟星判断,“在未来,绝大部分代币不是用于投机的,而是用来价值交换的。加密算法经济会替代所有的经济流派,成为一门可实验验证的科学。”

在2017年的第一季度,全球区块链创业公司,累计获得VC投资15.7亿美元,而在过去的三年时间中(2014 年-2016 年 ),全球区块链创业企业总计获得投资金额接近150亿美金。区块链行业经历了早期的狂奔之后,正在经历第一阶段的调整和洗牌。

任何一个新兴行业,都会伴随着这样的发展周期:诞生、发展、疯狂、低估、再发展。1998年代的互联网产业,2018年的区块链行业莫不如此。

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