2017年9月，果小美收购智能零售货柜番茄便利；10月，猩便利宣布收购51零食；12月阿里联合美的集团推出“小卖柜”，正式进军无人货架领域；而京东到家无人智能柜已经升级到了第二代；顺丰的无人货架项目“丰e足食”也在11月底宣布正式运营；腾讯则以2亿美金投资每日优鲜布局无人货架。2018年新年伊始，便利蜂即宣布战略投资控股领蛙，也有斑马资本的10亿美元撑腰，一时风头无两；苏宁小Biu也已正式在南京上线，计划本月底在南京内完成1000组货架的铺设......

可以看到从去年至今无人货架已经差不多进行了一整轮的资本洗礼，互联网巨头们已悉数进场，创业者中也起者有之，却倒地者更甚，但这并不妨碍其中玩家们继续在此烧钱，数据显示目前已经公布过点位数的无人货架公司，每家的存量点位大约在一万上下，大部分走在铺量的道路上。

其实无人货架作为整个零售模式的延伸，本身就具备一定的商业价值，但是货损率和前期大规模的扩张，包括商品、货架及物流供应链等都在限制着无人售货架的产品毛利率，可以想象2018年这个行业还将继续烧钱。不过笔者认为其一旦规模化后必定会形成聚沙成塔的综合效应，现在就算无人售货架再烧百亿也不为过，毕竟它背后蕴含的是更大的商机。

无人货架：零售效率战排头兵

自从大数据商用后，我们已经感受到过它带来的营销效率：当我们消费欲念刚刚升起时，各种选项就立马出现在你面前；当你犹豫这个月工资不够时消费时，各种分期付，货到付款立马供你选择；你的消费欲念还未褪去时，你已经收到产品。“用一切渠道全方位无死角的接近用户”是现在零售最想要的效率。

早在前几年，无人货架的商业效率模式就已经存在。大学生在宿舍开零售商店，个别自营传统零售商店就在区域内推出满额包送上门服务，大妈上门推销水果、零食，这些通过缩短距离而为用户省去前往商品道路上花费的时间，就是效率。因此如果说新零售是一个大型的练兵场，无人货架显然就是这场零售效率战的排头兵。它一方面能提高零售产品销售率，另一方面也能获得数据资源，而想要打赢这场效率战，需要玩家拥有规模和相匹配的管理能力，而规模还需要大量资本的助推。

一方面，无人货架的使用场景主要在办公地点，所以很多人讲流量入口的故事。但要知道，线下流量转化的逻辑和线上有很大的差异。线上有各种互联网的方式去引流、去转化；但在线下，需要合理的场景而且真正满足消费者的需求，才能自然而然去转化。一个无人货架相对于大型零售超市，能转化的显然小许多，它的优势只是在成规模后可以显现。成规模的流量会为商家带来用户蕴含的大数据价值，其中包括用户的社交价值、用户习惯、区域消费习惯、定点广告的投放等，但这一切都是以打赢烧钱战为前提，那些烧不动的自然而然会被淘汰，这是一场注定被巨头掌控的游戏。

另一方面，无人售货架国内市场广阔，数据统计全国办公空间点位数至少5000万个，其中还不包括密集的公共场所。运用区域大数据，重新组合零售商品，使零售商品的二次加工体验上升为个人或者一小部分人的特定零售商店。这其中包括产品质量、产品的包装、产品的展示形式会依据个体的喜好进行投放，因此作为零售行业的末端，无人货架能让零售产品市场进一步延伸。虽然目前产生了各种唱衰无人货架的论调，但不可否认，它是打通新零售的一个关键节点。

从现状来看，无人售货架目前是处于亏损状态的，这跟前期的扩张的投入和货损率居高不下有关。如何降低货损率是技术端和消费行为道德的综合结果，但在降低成本上则要重点考虑物流的发展方向。

打开后续想象空间的关键在于物流

在一二线城市、100人规模以上的大公司设置点位，是目前市场上被普遍认可的发展方向，但这给物流造成了相当大的挑战，无人售货零售商品的更新换代快，要想让用户获得更多服务，就必须花更多碎片的时间去整理。虽然说是无人，但是分散的点，居高不下的货损率、微薄的利润、将让入局者前期处于巨亏说状态。这对现今物流能力欠缺的果小美、猩便利等入局来说，疯狂扩张将加剧危机。

其实小玩家们迅速扩张，也有迫不得已的成分。大部分入局者都不是傻瓜，他们明白零售行业拼的是物流，而讲究铺点位速度的无人货架，背后需求的物流程度显然比便利店大。因此摆在小玩家面前就两条路，要么被入局的巨头便捷供应链打倒，要么将计就计，利用无人货架潜在的流量，暗地里完善自己的物流队伍。猩便利仅仅利用6个月的时间就实现无人货架日订单百万的突破，依靠数量多的订单量，硬生生的建立起自己的物流体系。因此从物流这个角度看，有些玩家大规模布局点，有些玩家入驻小规模公司，有些玩家投放单点收入不高的货架，这类看似很荒唐的行为，其实是在反哺自己的物流系统。