资本侦探原创

作者 | 周楷、鸿键

在今年到家业务重上风口的大背景下,作为即时零售第一股,头顶光环的达达是外界一窥到家业务发展面目的窗口,因此备受市场关注。

北京时间8月25日,达达发布了2020年二季度财报,这是达达在今年6月初正式登陆纳斯达克后交出的第一份财报。

从大背景来看,2020年上半年,受疫情影响,整个到家赛道呈现了爆发式增长,作为深耕这一领域的玩家且首家上市的企业,达达的表现值得关注。

从数据来看,达达没有令人失望。

财报显示,达达二季度营收为13．23亿元(若无说明,单位均为人民币),同比增长93．1%;

在非通用会计准则下(Non-GAAP),达达二季度的经营亏损为2．44亿元,经营利润率为-18．4%,相比去年同期的-40．3%大幅收窄;

营收翻倍、亏损收窄,达达财务上的表现相当积极,这离不开其在商流和物流上的持续发力,过往“苦活累活”的成效,正在各项指标的增长和改善中持续显现。

规模化改善盈利表现

总体来看,达达二季度财报释放出了不少积极信号:业务高速增长的同时,经营效率也在提升。尤为值得注意的是,达达的规模化优势正以盈利表现改善的形式得到凸显。

营收方面,达达保持了上一季度翻倍左右的增速。以业务线来拆解收入结构的话,达达快送在二季度实现营收8．37亿元,同比增长90．4%,京东到家实现营收4．86亿元,同比增长97．9%,两项主营业务均呈现高速增长态势。

在盈利能力上,达达二季度的毛利润为2．2亿元,毛利率为16．8%,大幅高于2019年全年的8．2%,相比上一季度12．2%进一步提升。

非通用会计准则下(Non-GAAP),归属于达达普通股股东的净亏损为3．9亿元,相比去年同期的4．51亿元有所收窄;调整后的净亏损率为-29．5%,和历年相比呈现持续降低的态度。

费用方面,达达二季度的销售营销费用、综合行政费用、研究开发费用、其它经营费用分别为3．86亿元、1．65亿元、1．29亿元、1910万元。其中,增长较为明显的是综合行政费用,该项费用在去年同期为7310万元人民币,增加主要是由于公司成功上市,员工满足期权行权条件带来的股权激励支出。这是一次性的支出,不会带来持续性的财务影响。扣除后,二季度亏损同比减少。

从业务经营的具体数据来看,以商流+物流双轮驱动的达达正在持续扩张和渗透中。

财报显示,截至2020年6月30日的12个月内,达达快送平台配送订单量为9．26亿单,去年同期为5．62亿单,该项指标的增长与为物流公司提供的落地配服务、连锁商家同城即时配送服务的订单数量上升关系密切。

结合达达毛利率的改善可以发现,达达快送订单量的上涨虽然增加了骑士成本,但其配送规模化、网络化优势已经凸显,规模经济效益正持续增长。

同样增长显著的还有京东到家的经营表现。

截至2020年6月30日,京东到家已覆盖约1000个县区市,二季度新增覆盖的县区市超200个。在截至2020年6月30日的12个月内,京东到家平台总交易额(GMV)为183亿元,去年同期为92亿元,同比增长98．1%;平台活跃消费者为3230万,同比增长71．8%。

无论是经营指标还是财务指标,达达都给出了漂亮的成绩单:营收持续高速增长,业务成功扩张并渗透,盈利表现显著改善,而所有成绩的背后,都与达达的“商流+物流”双轮驱动策略息息相关。