重组增强科技属性

去年11月初,蚂蚁上市搁浅后,监管机构相继发布了《互联网小贷管理办法征求意见稿》(下称“《办法》”)、《平台经济反垄断指南》、《商业银行理财子公司理财产品销售管理暂行办法(征求意见稿)》、《关于规范商业银行通过互联网开展个人存款业务的通知》、《关于进一步规范大学生互联网消费贷款监督管理工作的通知》等一系列强化金融科技监管要求的规章制度,密集发布的超过15个金融监管新政,几乎涵盖了包括银行、证券、保险、基金、小额贷款、个人信贷等大多数金融门类。

对于消费金融、金融科技行业内的公司来说,盈利方向与市场环境已发生重大变化,京东数科也在一再变化,不仅公司名称变更,公司高管、组织架构也发生了较大变化。

2021年3月31日,京东集团在在提交给美国证券交易委员会(SEC)的FORM 6-K文件中宣布,已通过子公司京东数科达成最终协议。

根据该协议,京东集团将京东云及人工智能业务和某些资产(合计价值约157亿元人民币)转让给京东数科,作为对价换取京东数科发行普通股的交换条件。本次交易完成后,京东在京东数科的股权增加至约42%。

京东数科业务重组的意图昭然若揭,金融科技行业目前正处于政策敏感阶段,并不适宜在科创板IPO,京东数科并入智能云和AI业务,主要是为了突出科技属性,科技的比重多了,金融的比重自然就降了。

相应地,京东数科也出现了一系列的核心高管轮岗。

2020年12月,京东数科换帅。京东集团发布公告称,原京东集团首席合规官李娅云接认京东数字科技CEO,向京东集团CEO刘强东汇报。原CEO陈生强被任命为京东数字科技副董事长及京东集团幕僚长。

2021年1月11日,京东集团宣布整合原云与AI业务与原京东数科,统一品牌为京东科技,京东数科CEO李娅云出任京东科技子集团CEO。

2021年3月,京东科技子集团金融科技群机构负责人许凌,将轮岗至京东集团,任职战略规划部负责人,向京东集团CSO廖建民汇报。许凌是京东金融的老将,有着深厚的金融背景,他带领团队搭建起了京东白条、京东金条为主的消费金融体系,因而许凌也被称为京东白条“掌舵人”,并自2017年开始主管京东支付业务。因此,许凌被外界看作是京东数科信贷业务的“关键先生”。

金融业务合规难

在行业人士看来,一系列动作都在显示,京东科技正在弱化金融,而强化科技的属性,但依然存在着消费金融的基因。即便是并入和AI和云业务,也只是增加了科技的砝码,相对的金融的砝码占比依然很大。

招股书显示,京东数科有4家100%控股的小额贷款公司,分别是重庆两江新区盛际小额贷款有限公司(现改名为“重庆京东盛际小额贷款有限公司”),注册资本为16亿元;重庆京东同盈小额贷款有限公司,注册资本为17亿元;北京京汇小额贷款有限公司,注册资本为10亿元;上海京汇小额贷款有限公司,注册资本为9亿元。

根据前述《办法》要求,跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的注册资本不低于人民币50亿元,且为一次性实缴货币资本。
这一条,截止目前,4家小额贷款公司都不满足注册资本要求。

《办法》还要求,同一投资人及其关联方、一致行动人作为主要股东参股跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的数量不得超过2家。

据天眼查,这4家小贷公司依然是由京东数科间接控股,或是协议控制,如果要合规,京东数科还需要对这些小贷公司做出进一步的股权调整或者业务模式的变化,同时监管要求互联网运营平台和注册地一致,且即使银保监会批准其跨省经营,或许也只能保留1家。

此外,京东数科控制的四家小贷公司净资产合计约49．75亿元,在4倍规模的要求下,通过发行债券、资产证券化产品等标准化债权类资产形式融入资金的余额不得超过199亿元。

截至2020年6月份,京东白条业务涉及的资产支持证券募集规模达220亿元,已经突破了监管红线。

实际上,影响京东信贷业务的新规不止这一部。2021年3月17日,银保监会等五部门联合下发了《关于进一步规范大学生互联网消费贷款监督管理工作的通知》,通知明确禁止小额贷款公司、非持牌机构对大学生发放贷款;放贷机构外包合作机构也不得以虚假宣传等不正当方式诱导大学生超前消费、过度借贷,不得针对大学生群体精准营销,不得向放贷机构推送引流大学生;各银行业金融机构在风险可控的前提下,可向大学生开发针对性、差异化的互联网消费信贷产品,还需要经过大学生的父母或监护人同意,并签署愿意为其代还款的书面担保材料。

行业内普遍存在的观点是蚂蚁集团的花呗、借呗,以及京东数科的白条等互联网消费金融产品将受到较大的影响。

北京威诺律师事务所合伙人、清华大学研究生导师杨兆全在接受雷达财经采访时表示:“蚂蚁集团上市被叫停,紧随其后,监管部门出台了若干监管规定。以此为标志,我国对金融科技公司的监管进入新的时代。从放任发展转变到到规范发展,从普通行业监管转变到金融行业监管。金融科技企业必须依法、合规、持牌经营。限制野蛮生长,反对垄断,打击不正当竞争,服务实体经济等,会成为金融监管的主导思想。”