腾讯与搜狗的联姻，或许是搜狗最好的结局

2020-07-30 11:23

7月27日，有消息称腾讯将全资收购搜狗，交易价格为每股9美元。如果交易完成，搜狗将成为腾讯的全资子公司，搜狗也将从纽约证券交易所退市。

之后，搜狗发布公告称收到腾讯向公司发出的初步非约束性收购要约。

搜狗CEO王小川在朋友圈也发文称：“感谢腾讯公司对搜狗公司价值以及技术能力、产品创新能力的认可。接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量，让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。”

腾讯为何突然全资收购搜狗？搜索格局二十年未有变动，此时又生变局的根本原因是什么？2020年，头条、阿里都在加码搜索，腾讯与搜狗的联姻，将为这场巨头暗战带来怎样的影响？

或许是搜狗最好的结局

此时接受腾讯的全资收购，于搜狗而言，不失为一个好选择。

事实上，当下搜狗正在增长停滞的泥沼中挣扎。

据搜狗2020年Q1财报，在宏观经济增长放缓、新冠疫情等多重不利因素的影响下，2020Q1搜狗总营收2．57亿美元，同比增长2％。

财报显示，搜狗的收入来自两大部分：互联网广告（搜狗搜索、搜狗输入法等）、智能硬件（以AI录音笔为主）。其中，搜索及其相关业务是搜狗的主力营收业务，贡献了超过9成的营收。

然而这项主力业务增长几近停滞。财报显示，2020Q1搜索及搜索相关业务的营收为2．376亿美元，同比增长1％，营收占比92．5％。

事实上，2019年起，搜狗的增长瓶颈就已经出现。2019年搜狗总收入11．7亿美元，相较2018年的11．24亿美元同比增长4％。归属于搜狗公司的净收入为8910万美元，而2018年为9880万美元。

主营业务增长放缓，搜狗也一直在不遗余力地寻找新的增长点。AI输入法、AI智能硬件被寄予厚望。2019年8月，搜狗输入法引入AI助手，提供了推荐服务。今年3月，搜狗录音笔发布了两款核心产品。

探索也初见成效。2020 Q1，搜狗来自其它业务的营收同比增长6％，为1970万美元，主要得益于AI录音笔的销售上扬。

但占比不足8％的新业务，体量不足以撑起整个公司业绩。

除此之外，营业成本也在显著增长。

2020 Q1，搜狗营业成本为2．17亿美元，同比增长18％，远超营收增速。其中，流量获取成本高达1．813亿美元，同比增长27％。

收入放缓，营业成本显著增长，带来了毛利率的下滑。

2020 Q1，搜狗的毛利润仅为4026万美元，同比下滑40．9％，毛利润率为15．7％，创下2018年以来的最低记录。而通常情况下，互联网公司只有做到30％以上的毛利率，才有机会实现盈亏平衡。

最终的结果是，2020 Q1搜狗产生了逾3000万美元的净亏损，比上年同期扩大10倍以上。

增长停滞，新业务难以撑起一片天。在主营业务几近停滞的情况下，也难以有对AI进行长期投入的底气。

此时选择被腾讯全资收购，于搜狗而言，或许是最好的结局。

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