3月8日短短一天时间内，斗鱼和虎牙这两大游戏直播领域的死对头，双双宣布获得腾讯融资，其中斗鱼获得投资6.3亿美元，虎牙获得投资4.6亿美元。不难发现，这两家直播平台在此之前，已经或正在做着好几件相同的事，比如两个平台双双宣布实现了盈利，又比如都在年初被曝筹划IPO上市。

腾讯此次同时投资两家平台，不免引起业界多种猜测，有说游戏直播已经没有下半场了，有说直播平台将进入收割期，有说腾讯此举意在最终合并两家平台。其中留给观众最大的悬念是，在腾讯资本的推动下，斗鱼和虎牙两家从前一直剑拔弩张的游戏直播平台，最终真有可能合并吗？

我们分别从腾讯、斗鱼和虎牙、用户的角度分析，看两家直播平台合并的可能性有多大。

腾讯：收入麾下是表象，合二为一是根本

游戏业务是腾讯极其重要的营收板块，现在腾讯将两家游戏直播平台收入麾下，以拓宽自家游戏版图也是无可厚非。

第三方数据监测平台极光大数据显示，2017年移动互联网行业榜单中，市场渗透率前三的网络直播App中，斗鱼占据3.6%，渗透率同比增幅达49.4%；YY live占3.3%，渗透率同比增幅3.3%；虎牙占2.9%，渗透率同比增幅38.1%。

从这一数据至少可以看出，处在第一梯队的直播平台前三甲中，定位为游戏直播的斗鱼和虎牙市场渗透率增幅相对较大，除去双方各自的发展局限性，游戏直播平台还有不少市场空间亟待挖掘。

既然两家游戏直播平台有着良好的发展势头，被腾讯盯上也在情理之中。

一来，游戏直播是平台流量来源的关键，有了流量上的保障，那么对于腾讯来说，其在用户和渠道上的布局都能从中受益，还能在一定程度上对竞争对手的业务造成冲击；二来，有了两大游戏直播平台的支持，无论对腾讯构建自家的游戏电竞生态，还是整个游戏产业链的布局来说，都能从中受益。

但要促进自家游戏产业链的成熟，仅靠投入资金是无法直接推动的。笔者认为，腾讯投资两家游戏直播平台的背后，必然还隐藏着更大的布局，其终极目的在于促进两家平台走向合并。

这一点，从腾讯以往在游戏直播领域的布局可以窥见端倪。而且对于腾讯这种头部游戏厂商，一般不打无准备之战，一切尽在掌握中。众所周知的是，腾讯除了此次同时投资两家游戏直播平台，还有自己的移动电竞平台企鹅电竞，但显然企鹅电竞的发展势头难以赶上斗鱼和虎牙。

既然如此，何不就此将两家平台收入囊中，成为自己的左膀右臂。对腾讯而言，如果斗鱼和虎牙将投入的资金继续用于无谓的斗争，到最后必然有一方业务受到冲击，或许两败俱伤也未必。虽说无论哪一方胜出，最终赢家都是腾讯，但要实现更大的产出，必然只有推动合并才是最佳路径。

如此一来，腾讯发展游戏直播就显得不那么费力了。这也正应验了众人的那句话，有钱真的是可以“随心所欲”的。只不过这种“随心所欲”也并非瞎子过河，腾讯有着自己的小算盘，毕竟除了此次投资大事件，其在先前已经两次投资斗鱼。

再者，虽说欢聚时代在投资完成后将继续享有虎牙的实际控股权，但在投资完成后的第二到第三年间，腾讯可以以市场公开价购买虎牙股份，控股权最多可达50.1%。这样一来，一旦腾讯掌握了虎牙的绝对控股权，那么真正将虎牙收为己用也是为期不远了。

至于此次为何同时投资两家平台，笔者认为，这或许跟两家平台即将IPO上市有关。显然，有了资本的推动，两家上市的步伐将会进一步加快，腾讯此举相当于充当了强大的助推器角色，斗鱼和虎牙IPO上市或许指日可待。一旦双方实现这一目标，三方皆大欢喜。

因而，无论此前双方的战斗有多激烈，此刻为了资本低头，握手言和走向“共同富裕”似乎才是腾讯的最终目标。至于双方何时合并，过渡期有多长，期间可能发生的变数，这是后话了。

斗鱼和虎牙：持续烧钱斗争无益，握手言和或是最佳选择

对于斗鱼和虎牙，是继续斗争还是走向合并为好，这得从游戏直播行业谈起。

互联网行业中，平台与平台之间的烧钱大战屡见不鲜，但最终双方可能都难以从中捞到好处，甚至反而处于长期亏损、难以盈利的亚健康状态。摩拜和ofo就是一个典型案例，长期的圈地、圈用户大战导致ofo面临资金短缺局面。虽说3月13日ofo刚宣布获得8.66亿美元融资，但也可以预见两家平台的烧钱斗争还会持续。

对游戏直播平台而言，这同样是个烧钱的生意，用户转化率低不说，变现能力不足更是成为其最大的软肋。假设双方将资金继续用于争夺市场，最后迎来的不仅是内忧，想必也会外患无穷。

因而，在最后赢家还没决出之前，是继续抗争还是各退一步，也有许多企业给出了答案，比如曾经的同程和艺龙，合并3个月之后就被曝计划香港IPO，又比如美团和大众点评，合并之后继续挥洒余热。