详解京东数科招股书：和蚂蚁走的是截然不同的路

2020-09-12 11:28

数字科技第一股

2013年,互联网金融兴起,相关企业纷纷切入金融赛道。同年6月,支付宝联手天弘基金,推出余额宝服务,此后新浪发布了“微银行”涉足理财市场,百度上线金融理财平台,京东金融也上线了首个供应链金融产品“京保贝”以及信用支付产品“白条”。

热潮汹涌了几年后,由于风险事件频发,监管层开始加强对互联网金融行业的整治,企业更多转向强调自身的“科技”属性,并相继为公司改名:2017年,蚂蚁金服提出要侧重“科技”,并于今年正式更名为“蚂蚁科技集团”;京东金融则在2018年就更名为了京东数科。

从“金融”到“科技”,两字之差直接影响着资本市场对企业的估值和期待。

虽然金融机构盈利可观,但市场往往更看好科技公司的延展性和成长性,愿意为溢价买单。典型的例子是,在二级市场,被称为“宇宙第一大行”的工商银行的市盈率仅为5倍左右,但腾讯是40倍以上,亚马逊甚至达到了125倍。

比起稳步发展的金融机构,科技企业的想象空间更大,业绩爆发的可能性更高,但问题在于,企业“科技”与否并非改个名字就能实现的。业内也有质疑者认为,部分金融科技公司是“赚金融的钱,拿科技的估值”。

回到京东数科,和同行相似,京东数科的前身“京东金融”同样是以TO C金融业务作为切入口,但在2015年确定下TO B战略,2018年升级到数字科技方向后,京东数科愈来愈有“金融的归金融,科技的归科技”的趋势。

在此之后,除继续深耕金融领域、为合作机构提供技术解决方案外,京东数科将其在金融领域的理解和积累更多迁移至其他产业,形成了如今以金融机构、商户和企业、政府及其他三大类数字化解决方案的布局,进而推动产业数字化发展。

总结来看,京东数科的发展思路是:以AI、数据技术、物联网、区块链等技术为“钥匙”,将“数字化”能力输送至其他行业。

这份披露全部“家底”的招股书已经将京东数科的“产业数字化服务”属性清晰呈现。同样是做科技,蚂蚁更聚焦于搭建一个强大而丰富的数字金融科技平台,围绕金融业务做深做透,而京东数科在探索走出单一的金融服务领域,开始布局企业、政府等多个行业。两家企业差异化的发展路径决定了双方已经走在了不同的路上。事实上,在面对上交所问询时,蚂蚁集团也直接表示“在中国以及全球范围内暂无直接可比公司”。

也就是说,京东数科和蚂蚁集团走的是完全不同的两条路,用“数字科技第一股”看待前者或许更为恰当。

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