6月11日凌晨，小米集团在证监会网站公开发行存托凭证招股说明书，这意味着小米即将成为中国第一家发行CDR的新经济独角兽公司。

本次披露的招股说明书透露，作为创始人的雷军持有约31．4％的股份。如果小米上市后市值达到 1000 亿美元，雷军的身家将达 314 亿美元，甚至能超过王健林，逼近李嘉诚，身家一下子水涨船高。

小米的成功让雷军从一名IT老兵＋互联网投资人，成为上市互联网企业的创始人，小米带给他的荣耀和成就是空前的。然而在小米获得这么大成功的环境下，雷军的起点——金山软件，虽然已经是上市公司，但整体的发展情况就稍显遗憾了。

根据金山软件发布的 2018 年Q1 季度的财报数据显示，金山软件第一季度总营收约12． 64 亿元，相较去年同期营收12． 12 亿元同比增长4％。归属母公司拥有人溢利为1． 18 亿元，相较去年同期2． 38 亿元同比下滑50％。

作为金山软件的主要业务：游戏、云服务、办公软件就像它的的三辆马车，只不过各自跑的速度有快有慢，在第一季度网络游戏总营收约为6． 32 亿元，相较去年同期8． 17 亿元同比下滑22．64％。其中来自网络游戏收入部分占比公司总营收约50％，云服务收入4． 19 亿元，办公软件收入2． 12 亿元，分别占比总营收33％、17％。

在雷军待了 16 个年头后， 2007 年金山终于实现上市，时隔十一年，金山软件的发展并未获得更大突破。为什么雷军新创办的小米可以越来越厉害，金山明明资历更老却无法再往前前进太多呢？在恭喜小米的同时，我们也通过分析金山为啥无法再突破，来说明下小米成功的不可复制性。

WPS国内市场占有率不低 但收入跟占有率不成正比

与小米主营业务对应的智能手机市场相比，金山主力产品WPS面向的是办公软件市场，不管是用户规模还是付费能力，注定都不是在一个天花板之下。

有 2016 年的数据显示，WPS办公软件用户占国内办公市场用户总规模的27．81％，是国内最大的国产办公软件及服务提供商。在中国办公软件市场上除开Office，WPS应该就是唯一的主力服务商。然而，市场占有率不低的WPS却不能给金山软件带来高额的利润，收入甚至都不及微软office的零头。

4 月 27 日，微软公司公布了截至 3 月 31 日的 2018 财年第三季度财报，财报显示，微软 2018 财年第三季度营收为268． 19 亿美元，运营利润为82． 92 亿美元。主要靠Office产品的生产力和业务流程业务收入达 90 亿美元，增长17％，消费级 Office 产品与云服务收入增长12％，消费级 Office 365 订阅用户总数增长至 3060 万，得益于企业级 Office 365 服务收入增长42％。

相比之下，金山软件的WPS不管是营收规模还是付费用户规模，都要比Office差太多。微软的office能创造这么大的经济价值，为何金山软件的WPS就不能呢？原因有两点。

其一：用户量虽多但日活跃度达不到巨头流量级别 流量广告生意做不大

WPS作为一款办公软件，虽说也积累了一批用户，但是用户的日活跃度并不高。由于它的定位就是个办公工具，这也没办法让它像其他社交平台一样，拥有庞大的活跃度积极的用户，这也让用户不愿意花更多时间去体验它的其它功能。

用户量的活跃性不高，自然不能给它带来超高的广告盈利。拿腾讯的微信来说，去年发布的 2017 微信数据报告：日活跃用户达 9 亿、日发消息 380 亿条。微信拥有这么庞大的用户量，这么积极的活跃度自然带给腾讯的利润是无法估量的。

像互联网平台都是拥有大批的用户，利用大批用户的活跃度卖广告来创造经济来源，WPS的定位无法让用户在平台上有更多的互动，因此想要实现由流量带来广告的目的不够理想化。

其二：WPS想学office的收费模式 然而在中国行不通

WPS的成功很大一部分原因归功于它的免费，并且使用起来方便。OFFICE虽然好用，但一个是软件包体特别大，另外一个就是破解成免费的步骤，对于一般人来说有些复杂，而且很多功能还需要用户花钱体验，这在提倡免费的中国互联网行业，OFFICE的收费是不服水土的，WPS抓住了这个中国化的机会顺势崛起。

WPS一开始用免费的模式在中国占据了市场，但一旦它学习office增加付费模式，就注定了它的无法成功。如果WPS强制改成收费，那这就让用户缺失了一个抛弃OFFICE 转用WPS的理由，用户为什么不用更官方更好用的正版产品呢？

因此由于中国网民要用办公软件也不是非WPS不可，所以真正为WPS增值业务付费的消费级用户，最终还是少数，WPS增值业务的天花板特别明显，这夜导致WPS的收入无法和OFFICE的收入相提并论。