2018年5月16日，腾讯公司公布了其截至2018年3月31日未经审核的第一季度财报。财报显示，腾讯第一季度总收入为人民币735．28亿元，同比增长48％；净利润为人民币239．73亿元，同比增长65％，净利润率亦由去年同期的29％增长至33％。

这意味着在第一季度，腾讯每天净赚人民币2．66亿元。与之相比，2017年日赚人民币2亿元。

又是一份亮瞎眼的财报。接下来我们只捡着几个重要业务说一下，最重要的当然是游戏业务。

游戏年化收入突破1000亿元大关

2018年第一季度，腾讯网络游戏收入增长26％至人民币287．78亿元，占总营收的比重为39．14％，继上一季度后再次低于40％，但较上季度36％的占比有所回升。

腾讯表示，该项增长主要受手游《王者荣耀》等现有游戏以及《奇迹MU：觉醒》与《QQ飞车手游》等新游戏收入的增长所推动。财报显示，智能手机游戏收入（包括归属于社交网络业务的智能手机游戏收入）约达人民币217亿元，同比增长68％。受益于季度推广活动及新游戏，智能手机游戏收入环比增长28％。

腾讯每季度财报都会有其董事会主席兼CEO马化腾对当季财报的评价，这次亦不例外，并且主要是谈游戏收入：“ 在2018年第一季度，我们推出了广受欢迎的战术竞技类手游，并提升了如微信小程序等被广泛应用的服务的功能，进一步加强我们社交、游戏和媒体平台上的用户活跃度。”

与此同时，随着本季度游戏业务收入的显著增长，直接助推腾讯游戏业务年化收入突破1000亿元大关，达到人民币1038．5亿元（2017Q2、Q3、Q4和2018Q1分别为238．61亿元、268．44亿元、243．67亿元和287．78亿元）。2017全年腾讯游戏收入为978．8亿元。

据虎嗅了解，腾讯内部希望淡化“游戏色彩”，一是游戏的名声不好听，从网友将腾讯热门游戏《王者荣耀》戏称为“王者农药”等可见一斑；二是经过人民网N评《王者荣耀》后，腾讯对游戏的增长颇有些“谈虎色变”，游戏收入越高，则意味着越“不正确”，具有潜在的政策风险。

但投资者则希望腾讯的游戏收入保持高水平增长，这也是腾讯纠结之所在。

广告业务收入追赶百度

腾讯2018年第一季度网络广告业务收入同比增长55％至人民币106．89亿元，其中社交及其他广告收入增长69％至人民币73．90亿元，媒体广告收入增长31％至人民币32．99亿元。

虎嗅研究总监Eastland曾在其会员报告《腾讯脚下的跑道和头顶的乌云》（需订阅后才能看全文）中对百度和腾讯在广告业务方面的竞争有过详细的对比和描述：

腾讯目前主要的对手是百度。2016年，百度广告收入是腾讯的2．4倍，整整多375亿。腾讯空间很大，在天时、地利、人和方面都占优势。如能颠覆百度互联网广告霸主地位，市值大概率可涨至6000亿美元以上。

微信与百度搜索抢效果广告，腾讯视频与爱奇艺争品牌展示广告……蛋糕就那么大，腾讯多吃一块百度就少一块。

广告收入属于腾讯的新兴业务，在广告领域，腾讯是搅局者，而且搅局能力超强。

百度2018年第一季度网络营销营收入（线上广告）为人民币172亿元，同比增长23％。而腾讯第一季度为106．89亿元，但55％的增速是百度的2倍多，如此计算，在未来几个季度，腾讯的广告收入可轻松超过百度。

微视具备与抖音一战的实力了吗？

腾讯2018年第一季度社交网络收入增长47％至人民币180．99亿元，该项增长主要反映数字内容服务（如直播、视频流媒体订购及全民K歌音乐服务）与游戏内虚拟道具销售收入的增长。

腾讯媒体广告中的视频广告收入同比增长64％也侧面反映出视频业务的快速增长。另外，腾讯移动端日均视频播放量同比增长逾60％，视频订购收入同比增长85％。腾讯称，其对自制内容的投资成功提高了腾讯视频的用户参与度，促使订购转化率及订购用户留存率上升。

财报中还特别提到了微视：“我们推出小视频分享应用微视，以满足用户对碎片时间娱乐的需求。微视为用户提供丰富高质的内容……微视上内容也可以通过QQ看点及手机QQ浏览器等信息流垂直场景进行分发。”

过去一段时间，关于腾讯的报道，抖音一直是其挥之不去的梦魇。前段时间张一鸣在朋友圈晒抖音海外的排名还引来了马化腾的“怒怼”。相较于在游戏方面的稳坐钓鱼台，短视频则是腾讯上下的焦虑。

那么，随着腾讯对微视的重新大力扶持，微视是否具备了与今日头条旗下的抖音一战的实力了呢？这依然是个悬念。

该财报其它值得关注的，比如微信和WeChat的合并月活跃账户数达到10．40亿，比去年同期增长10．9％。其实早在2018年3月21日腾讯发布2017年第四季度暨全年业务财报的时候，腾讯就表示，春节后微信及WeChat的合并月活跃账户超过10亿。

华丽的财报是否会换来投资者的信心呢？在财报发布前，腾讯股价今日收跌0．45％，报收396．2港元。

券商和分析师对腾讯的股价表现出谨慎的情绪。耀才证券行政总裁许绎彬表示，市场放大腾讯游戏收益按季倒退的影响，大热手游《王者荣耀》受欢迎程度又下降，令股价过去数月辗转受压，建议投资者观望季绩，特别是游戏收益表现及联营公司盈利贡献，才作投资部署。（作者：周超臣）