菜鸟上千亿的估值，想象力在哪里？

2023-08-02 11:23

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来源 | 伯虎财经（bohuFN）

作者 | 梦得

2023年，菜鸟出尽风头。

5月份阿里巴巴宣布董事会批准菜鸟集团上市计划。6月份菜鸟拟收购申通25%股权，成为申通的第二大股东。6月末，菜鸟宣布推出自营快递业务——菜鸟速递。

7月23日，阿里巴巴发布2023财年年报，年报显示，万霖带领的菜鸟集团，是阿里2023年增速最高的业务集团，其在过去6个财年的复合增长率达到了62%。此外，菜鸟集团董事兼首席执行官万霖，成为阿里巴巴现任合伙人。

菜鸟在阿里变得越来越重要。

01 菜鸟成为增速最高的业务集团

据今年5月胡润发布的全球独角兽榜显示，菜鸟的估值为1850亿元，是国内第二个估值过千亿元的快递企业，是京东物流800亿元市值两倍有余。

主要是菜鸟带来的想象力。

截至3月底的2023财年菜鸟实现556亿元营收，同比增长了21%，高于本地生活服务的12%和国际商务的13%，是整个阿里巴巴营收增长最快的业务。其营收对集团总营收的占比也从2008年的2%，上升到2023年的6%。其中，国际业务在菜鸟营收中占比超过50%，这也是菜鸟增速快的主要原因。

近几年，掀起了“跨境电商”热潮，中国商品的出海规模和能力也随之不断增长。据统计，2022年，中国跨境电商市场规模达15.7万亿元，同比增长10.56%，预计2023年交易规模将达16.8万亿元。同时，从2019到2021年，中国跨境快递量由747亿件增长到1163亿件，收入也从14.4亿元增长到21亿元。

物流企业自然舍不得错过这个巨大的红利，而菜鸟又是国内跨境物流企业的佼佼者。

一方面，菜鸟背靠阿里系电商出海。2022年，国际商业营收194.65亿元，同比增长18%。

以欧洲为例，速卖通占据西班牙跨境电商平台42%的份额，去年阿里还在西班牙上线了聚焦高端用户的电商平台Miravia。第三方数据机构data.ai数据显示，在今年3月，Miravia的下载量已经超过SHEIN，排名西班牙购物APP榜单第一。

另一方面，菜鸟多年在海外重点城市自建网络初有成效。一般国际快递分成4段：A段为国内揽收；B 段为干线运输；C 段为海外枢纽到目的国；D 段末端配送，大多货代公司都是负责其中一段，菜鸟则是覆盖全链路，做到“段段可控”。

在AC段轻量级投入，和战略投资公司合作，并为全球 60 多个港口打造数字清关系统。BD段重点投入。据晚点报道，菜鸟与达飞集团、中远海运、亚特拉斯货运航空、卡塔尔货运航空、中欧班列等共建起海陆空铁多式联运的运力网络，并在欧洲、俄罗斯、美洲均逐步建立起了自己的末端物流网络。

目前在欧洲，菜鸟海外仓面积超过15座，达到包裹在48小时内可以完成入库，3月份在西班牙及法国的海外仓货物出库体积同比增长454%；部分欧洲本地城市发货可以实现当日达或者次日达。

截至今年3月，菜鸟已经在全球布局六大智慧物流枢纽、15座自动分拨中心，服务于进出口外贸的跨境仓库已经突破100个，面积超过300万平方米。

按订单量来看，菜鸟当前已经是国际第四大物流公司，前三家分别是三大国际巨头UPS、FedEx、DHL。

不过跨境物流的挑战并不小。

目前国际三大物流巨头公司的差距还很大，国内顺丰、京东物流、和极兔速递也都在海外有所动作。顺丰在基建上下功夫，目前已经有81架全货机，并预计在今年年底在花湖机场开通4-6条国际货运航线。

京东物流则选择和自家跨境电商结合的当地仓配，今年4月，京东继续斥资约合21.43亿元人民币，收购了高盛位于英国的大型物流资产包等等。大手笔的收购之外，京东物流也和当地品牌合作。

拼多多海外版TEMU在国外取得一定声量，极兔也在去年8月推出“极兔旺宝”，主推跨境小件寄送，是否是配合拼多多电商出海？也不是没有可能。

对此，菜鸟前段时间宣布将联合速卖通在今年年内正式推出“全球五日达”国际快递快线产品。这也意味着，菜鸟将进一步提速海外业务，成效如何，可以期待。

02 菜鸟为什么做自营？

第二个想象力在于号称永远不做快递的菜鸟，要抢快递公司的生意了。6月末，菜鸟宣布推出自营快递业务——菜鸟速递。在全球智慧物流峰会现场，菜鸟集团CEO万霖谈到为什么做自营，“客户需要什么决定我们应该做什么。”

先来简单聊下菜鸟的成长史。电商的快速发展推动了快递规模的发展，但快递企业对服务质量的保证存在压力，比如早年双十一，天猫频繁出现爆仓情况。为了提升物流体验，京东通过自建物流提升配送体验，阿里选择了差异化路线，打造平台化的菜鸟网络。

2013年，阿里联合顺丰、三通一达（圆通、申通、中通、韵达）等快递企业及大型集团企业组建菜鸟网络，定位科技公司，愿景是实现“全国24小时，全球72小时必达”的物流网络。

对此，一方面，阿里先后入股通达系快递，把这些企业既有的仓储实体和网络并入菜鸟体系，并持续投入行业的基础设施建设。另一方面，以菜鸟驿站、菜鸟裹裹为代表的末端产品，从线上线下重构了一套囊括几乎所有主流物流企业的物流体系产品。

既有利于阿里管理包裹配送的服务和效率，还掌握了更多的话语权和议价权力；同时，坐拥大量物流资源的菜鸟，以此为基础寻找新增长和竞争，比如社区团购等等。截至目前，菜鸟驿站超17万家，已经覆盖了全国200多个城市，站点日均服务的包裹数量达数千万。

不过，这几年，电商市场变天了。电商市场的竞争从增量市场转向存量市场，抖快、拼多多开始崛起，阿里电商的市场份额不断被蚕食，从5年前的60%，下跌到现在的45%左右。除了开始大力扶持中小商家外，阿里做另一个重要举措是阿里系电商回归到消费者体验的打造。2022年，菜鸟将“送货上门”列为最重要的事情，但“通达系”却很难达到其要求。

相比顺丰、京东，“通达系”本来就是把低价作为核心竞争力，靠大规模单量赚取利润。背靠的阿里系电商市场份额减少、利润被压到极低的情况下，直接就影响了末端快递员，比如近几年通达系频频传出负面传闻，虚假签收、包裹丢失、派送不及时等等，甚至在今年年初出现韵达快递倒闭2400多个网点，后来韵达官方对此进行否认，但在各个社交平台，都有大量通达系网点转让的信息。

所以说，菜鸟此时下场做快递不足为奇。

1.不仅有阿里系电商的包裹为基础，还可以提升消费者体验；

2.菜鸟速递也是基于菜鸟之前的自营业务丹鸟的基础上形成的。丹鸟的成立就是为了解决卖家的配送问题，经过这些年的发展，丹鸟已经形成了较为完善的产品体系和网络。同时，坐拥大量物流资源可以利用。

3.国内物流企业竞争需要。目前国内物流企业竞争越来越激烈。京东物流背靠京东商城的情况下，还收购了德邦物流，弥补在传统大件快递业务上的不足；靠低价撕开市场口子的极兔，接连收购百世、丰网，扩大市场占有率，扩宽价格地带；所以菜鸟速递也是阿里在这场竞争中的一个支点。

据透露，对于C端用户，菜鸟推出送货上门、半日达、夜间揽收等。这意味着，菜鸟速递和通达系其实是一个差异化竞争的状态，对准的是京东（送货上门）、顺丰（时效），其主要面向中高端消费者，提供更加快捷、安全、可靠的快递服务。在时效性和送货上门双管齐下，菜鸟驿站本季度上门包裹量同比增长85%，间接促进了同行的服务水平。

对于B端商户，菜鸟围绕家装、重货、冷链、大家电、快消、美妆等行业，打造了更具针对性的特色解决方案，包括多渠道库存管理，以及送货至其他经销商、线下商超、商圈柜台等，已有成效。万霖在峰会上分享，菜鸟和伊利选用优选仓配服务合作，物流投诉下降了30%，与同类店铺相比，退货率少了1倍。