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卫龙屡次出问题,上市能摆脱垃圾食品标签吗?

2020-11-22 22:51
雷达财经
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作为公司旗下主打产品,卫龙辣条已经成为了"国民级"的零食。不过,平平食品和卫龙辣条屡次曝出质量问题。此外,公司骄傲存在产品结构单一,赛道拥挤等隐忧。


雷达财经出品 文|张凯旌 编|深海
11月19日,据路透IFR消息,卫龙食品计划明年在香港IPO。中金、摩根士丹利、瑞银等国际知名投资机构已和卫龙合作,计划募资10亿美元。
近年来,卫龙成长迅速,公司2019年营收49亿元,同比增长43%。品牌创始人刘卫平在卫龙食品2020年合作伙伴大会上对外表示,今年卫龙的目标是72亿元。同时,根据2018年的计划,卫龙2021年要卖100亿。
天眼查显示,卫龙食品创办于1999年,所属公司为漯河市平平食品有限责任公司(下称"平平食品"),主要产品包括调味面制品类、豆制品类、素食类和肉制品类等。
作为公司旗下主打产品,卫龙辣条已经成为了"国民级"的零食。不过,平平食品和卫龙辣条屡次曝出质量问题。
中央财经大学访问学者丁会仁博士表示,卫龙赴港上市无法绕开食品安全和过度使用添加剂等问题,不健康食品的标签或许会对卫龙上市形成阻碍。
此外,公司骄傲存在产品结构单一,赛道拥挤等隐忧。

二次被传赴港上市
2018年12月,卫龙也曾被传出上市消息。彼时,有靠近卫龙生产商的业内人士向媒体确认,卫龙的确是想上市,但上市的目的和时间表并不确定。
在此之前,卫龙曾频繁执行工商变动。
天眼查和工商信息显示,2013至2016年,刘卫平持有平平食品60%的股份、刘福平持有40%股份。
2017年9月,股东刘卫平和刘福平双双退出,平平食品改由漯河市卫龙商贸有限公司全资持股,公司的市场主体类型也由有限责任公司(自然人投资或控股)变为有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资)。
2018年3月,平平食品的注册资本由3000万暴涨300%至1.2亿元,同年,公司经营范围进行了大幅度的变更。
对此,刘卫平曾回应道,"上市也许会是我们的一个过程,但不是目标和结果,走到哪里该上就上了。目前并没有一定要上的想法。不为上市而上市,不着急,顺其自然。"
如今,卫龙再传上市消息,媒体报道称上市时间或在明年下半年。据天眼查,平平食品由和和国际事业有限公司穿透三层后间接控股。
值得注意的是,和和国际为香港企业,成立于2018年7月。而由其直接持股的漯河和和食品科技有限责任公司则成立于2018年8月,注册资本460万美元。相关资料显示,若公司注册资本以美元表示,则存在公司为中外合资或纯外资的可能。
另据媒体报道称,漯河市卫龙商贸有限公司的两个股东注册地都在英属维京群岛。


香颂资本董事沈萌认为,卫龙食品的股权结构已从纯内资变为纯外资,这种股权结构在上市进程中将不需要内地证监会审核,从而加快卫龙食品在香港上市的步伐。

行业大洗牌"熬"成巨头
仅以2019年营收计算,卫龙在休闲零食领域已经超越了包括来伊份、盐津铺子在内的一众上市公司,虽然与三只松鼠和良品铺子尚存差距,但如果公司实现了预期的营收目标,就将跻身国内休闲零食上市公司第一梯队。
从小作坊生产,到行将上市的零食巨头,卫龙是如何脱颖而出的?
1978年,刘卫平出生于湖南东北部的平江县。在这个贫困县里,流传了1000多年的宫廷贡品酱干,是当地人养家糊口的必备手艺。
1998年,湖南遭受特大洪灾,农作物受损严重,酱干的主要原料黄豆产能下降,价格大幅上涨,对原有的产业造成了不小的冲击。为了降低成本,酱干作坊的三位老师傅,用面筋替代豆干,做出了味道相仿,价格却便宜很多的替代品,也就是如今辣条的雏形。
因为制作简单,早期的辣条生产门槛极低,市面上涌现出大量的小作坊式"地下产商"。然而,平江是山区,当地并不产面粉,本土企业既无原料优势,也无销售优势。因此,2000年前后,许多平江人开始走出湖南,将辣条带向全国各地,而刘卫平,就是其中的一员。
平江对全国辣条产业的贡献有多高?据央视2019年统计,全国辣条总产值580亿元,平江县占200亿元左右;全国1000多家辣条企业中,平江县境内有343家;辣条产业在全国范围内安排就业30多万人,安排平江县就业10万人。另据不完全统计,目前在全国上千家辣条企业中,由平江人创办的占比高达90%以上。


出身于"辣条之乡"的刘卫平,将河南漯河选为自己创业的第一站。在漯河,刘卫平从传统小吃牛筋面中找到灵感,开发出了现在的卫龙辣条。2003年,"卫龙"商标被注册。一年后,卫龙成为全国首家进驻工业园的辣条企业。
2006年,卫龙的第二个生产基地在驻马店投入使用。随后,卫龙又在2010年和2012年先后聘请明星赵薇和杨幂代言,还开创了亲嘴烧、牛肉棒等食品,逐渐切入豆制品市场。
2014年,卫龙干脆面、魔芋生产线建成投产。公司还在辣条行业信任危机时刻,完成了自身厂房的改造,并邀请专业团队到全自动化的无菌生产车间拍照,试图改变消费者心中对卫龙"垃圾食品"的理解。
2015年,乘着电商之风,卫龙先后入驻天猫、京东、苏宁易购以及海外亚马逊等平台,随着线上渠道的铺设,卫龙的营销团队也屡屡在社交平台中呈现"经典之作"。
2016年利用淘宝直播邀请网红张全蛋到卫龙车间直播;借iPhone7发布推出Hotstrip7.0;2017年借"萨德事件"停止与乐天合作;做手游《卫龙霸业》;2019年推出包括被子、挎包等各种周边产品……


一系列的操作甚至引得网友评论道,"哪里有热点,哪里就有卫龙食品的身影"。
2000年,河南调味面制品企业有4000多家,2017年只剩下236家。行业的大浪淘沙却让卫龙逐渐蜕变为了其中的龙头老大。
2019年,卫龙整体营收49.09亿元,其中终端直售收入25.5亿元,流通渠道18亿元,电商渠道收入5.59亿元。据悉,仅卫龙旗下的魔芋产品,年销售就达到了8306万,同比增长170.03%。

食品安全问题频出屡遭投诉
卫龙与辣条产业在如火如荼地发展时,食品安全问题也接踵而至。为此,以卫龙为首的辣条企业们与监管部门进行了漫长的"博弈"。
2005年底,央视报道了平江县一家食品厂使用违禁添加剂的事件;2007年,国家质检总局将平江列为全国食品安全重点整治县,对辣条行业进行大整顿。
卫龙食品也曾被浙江、贵阳、山西、湖北等省份的市场监督管理局、食药监局查出,在其产品中添加了山梨酸及其钾盐和脱氢乙酸及其钠盐防腐剂。
2015年,平平食品生产的亲嘴烧、大面筋因以不合格产品替代合格产品被漯河市质监局发出处罚通知。有统计称,2015至2017年5月,全国有15个省份共计131家辣条生产企业的195批次辣条登上食药监局黑名单,其中食品添加剂不合格是主要原因。
2018年,湖北省食药监局公告称,卫龙等品牌辣条抽检不合格。对此,卫龙食品却表示,其产品是按照生产地河南省的标准生产的,产品完全合格。为了解决各地标准不统一的问题,国家市场监管总局于去年12月针对调味面制品发布公告,并以此建立了辣条行业的国家标准。
2019年"3·15晚会",辣条行业乱象再次被央视曝光。对此,朱丹蓬曾在接受采访时表示,虽然卫龙目前的生产硬件、环境管理还是比较规范,但315晚会曝光后,还是会造成一定的影响。对于传言谋求香港上市的卫龙而言,食品安全问题以及过度使用添加剂始终是无法绕开的隐患。
丁会仁则称,经过央视3.15晚会的曝光,业内将辣条视为高盐、高糖、高热量、高刺激的"垃圾食品",食品安全问题和过度使用添加剂,不健康食品的代名词会成为卫龙"赴港上市"的考试难题。
除了被监管机构点名外,卫龙在也曾受包括经销商和消费者在内的上下游用户投诉。
黑猫投诉中,有消费者称收到的辣条已发霉或在包装袋中吃出虫子、头发、石头等异物。
天眼查显示,平平食品和其股东卫龙商贸今年以来分别涉11起、27起开庭公告,平平食品历史上更是涉及101起法律诉讼,案由多为产品责任纠纷和产品销售者责任纠纷。

赛道拥挤产品结构有待拓展
"去年辣条有几千万元销售额,今年公司要正式进入辣条行业,争取5年内(辣条单品)销售额达到10亿元。"今年4月,盐津铺子董事长张学武在接受采访时曾说道。
如今,以三只松鼠、良品铺子为首的休闲零食巨头们都开辟了自己的辣条业务。"2018年中国辣条产业规模为580亿元,辣条的平均毛利率接近50%,高毛利自然引得资本竞相加入。"朱丹蓬表示。

此外,雷达财经浏览天猫、京东等电商平台发现,三只松鼠、良品铺子、盐津铺子、卫龙的辣条价格均在10-15元左右,参与折扣后价格可降至10元以下,三只松鼠、盐津铺子甚至可低至8元以下。
同时,相关零食企业常会推行满减活动,消费者可以任选相同店铺内不同种类的零食参与活动。但在此类活动方面,拥有更多产品种类的店铺或更具选择性。目前,三只松鼠、良品铺子等的店铺中所拥有的坚果、面包等产品是卫龙所不具备的。
而根据太平洋证券的研报,10月的休闲零食线上品类销售数据显示,销售额排名前三的零食分别为糕点/点心、饼干/膨化和山核桃/坚果/炒货。
丁会仁向雷达财经表示,食品消费品品种繁多,结构复杂,目前卫龙的品牌优势远不及同类产品,更难与"三只松鼠"等综合零食品牌相类比。过度依赖明星产品,会让上市进程变得缓慢,从目前的卫龙产品结构分析,其研发能力还需进一步提升。
此外,丁会仁还指出,从卫龙的营收结构来看,公司在短视频及电商网络平台还有很大潜力,并且在上市后,卫龙还可能在高档食品方面进行赛道布局。

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