据华尔街见闻报道，去年四季度，拼多多月活同比增93％，不到三季度一半，环比增速持平前三季度；全年销售费用大增，四季度研发费用增长九倍。拼多多周三股价创上市7个多月来最大日跌幅，抹去今年逾三分之一涨幅。

首发于13日18点52分，更新股价及电话会议内容。

3月13日周三美股盘前，电商拼多多发布截至2018年12月31日的四季报及年报。

财报显示，四季度和2018全年，拼多多营收、GMV等数据大幅增长，并超华尔街预期；但是月活人数同比增速在四季度放缓，此外，销售费用在四季度和全年出现了大幅度增长。

财报发布后，拼多多美股盘前股价一度大涨超6％，随后迅速跳水，跌幅一度超10％。当天开盘，拼多多跌约10％，盘初跌幅迅速扩大，一度跌至24．70美元，日内跌幅接近19％，创今年1月22日以来新低，最终收跌17．45％，创去年7月26日上市以来最大单日跌幅，收报25．12美元，同样收创1月22日以来新低，市值跌破290亿美元。

今年年初以来，截至本周二收盘，拼多多股价累涨37％。截至周三收盘，拼多多周三一日就抹平了今年三分之一以上的涨幅。

营收超预期 月活同比增速放缓

财报显示，拼多多四季度收入上升379％至57亿元人民币，高于市场预期。

从收入构成来看，在线营销服务依然贡献绝大多数拼多多的收入。

四季度，来自在线营销服务的收入为50．6亿元，同比增长470％，环比增长70％；佣金收入则贡献了5．915亿元，同比增长103％，环比增长49％。

2018年，拼多多的商品成交总额（GMV）为4716亿元人民币（约合687亿美元），同比增长234％； 平台年度活跃买家数达4．185亿，较2017年同期增1．737亿。

四季度月活跃人数2．726亿人，同比增长93％，虽然依然是高速增长，但增速较上几个季度明显放缓（三季度同比增速为225％，二季度同比增速为495％）。单季度新增月活4200万，环比增速为18．2％，和前两个季度基本持平。

从经营数据来看，2018年全年，拼多多平台年度活跃买家数达4．185亿，较2017年的2．448亿劲增1．737亿，同比增长71％。

财报显示，2018年，拼多多活跃买家年度平均消费额达1126．9元，较2017年同期的576．9元接近翻倍；平台活跃买家年平均订单达26．56笔，较去年同期的17．55笔同比增长51％。上述数据表明，拼多多平台用户消费频率显著提升，带动最广大群体消费升级的效应进一步增强。

销售费用全年增长九倍 研发费用四季度增长九倍

同比来看，四季度和2018全年，拼多多经营亏损幅度明显扩大。

经营亏损规模的扩大，主要来自于销售费用的迅速扩张。

2018年四季度，拼多多经营亏损为26．409亿元人民币 ，相较于2017年四季度的2270万元明显扩大。非GAAP下的经营亏损达到21．129亿元，2017年同期为1000万元。

2018全年，拼多多经营亏损达到107．997亿元，2017年经营亏损则为5．957亿元。非GAAP下，2018全年拼多多经营亏损为39．58亿元，2017年为4．69亿元。

2018年全年，拼多多销售费用增同比增长了900％，从13．446亿元大幅增加到134．418亿元。

拼多多创始人、CEO黄峥表示：

2018年是拼多多强劲增长的一年，也是里程碑的一年。自创立以来，拼多多始终将服务用户放在第一位，用户群体和GMV的快速增长均印证了平台所创造的独特价值。同时，用户的需求正在不断变化，这也激励着我们持续创新和进步。

黄峥回应假货问题：今年新增500名员工解决质量和假冒伪劣问题

对于此前一段时间广受诟病的平台假货问题，拼多多称：

拼多多《2018拼多多消费者权益保护年报》披露，技术已经成为平台深入推进“双打行动”的锐器。2018全年，通过严密的大数据风控系统与人工巡检，拼多多下架的涉嫌违规商品数量是投诉数量的150倍，关停超过6万家涉嫌违规店铺，前置拦截超过3000万个商品链接。

加大对于侵权假冒商家打击力度的同时，拼多多也表示打假不分高地与洼地，呼吁各大电商平台消除歧视与偏见，建立联动打假机制，通过共享售假商家信息、建立售假商家“黑名单”库、互通问题产业带信息等方式，在主管部门的领导下，一同从根源上消灭假货存活的土壤。