在“辞职潮”的背后，系公司高管通过减持、股权转让等方式套现离场，其中前实控人蔡小如累计套现近38亿元。

2018年11月24日，达华智能发布公告称，因个人资金需求，公司第四大股东方江涛和董秘韩洋拟减持不超过24，170，552 股和260，750股股份，拟减持股份占所持股比例分别为30．04％ 和25％。

今年以来，达华智能先后有多位高管宣布辞职，并受到监管层关注。7月4日晚间，达华智能发布公告称，收到深交所关注函，原因是自今年4月，原副总裁关静东，原财务总监、副总裁陈开元，原副总裁蒋晖等多名高管辞职，董事长蔡小如也辞去现有职位。

而在“辞职潮”的背后，系公司高管通过减持、股权转让等方式套现离场，其中前实控人蔡小如累计套现近38亿元。

实控人变更 大股东套现离场

2018年11月2日，蔡小如先生与福州市金融控股集团有限公司签署了《股权转让意向协议》，蔡小如拟将持有的公司257，564，860股股份（占其个人持股的100％，占公司总股本23．51％），公司的控股股东、实控人将变更为福州金控。

实际上，在福州国资接盘公司的背后，蔡小如“清仓离场”迹象已经初现端倪。2018年6月28日，达华智能实控人蔡小如申请辞去公司董事长职务，仍担任公司董事、战略委员会主任委员、控股子公司董事等职务。

值得注意的是，蔡小如此前已多次减持和转让股权套现。据wind数据显示，蔡小如在2013年持股比例达52．41％，2014年曾四度减持，累计套现1．53亿元。

2016年9月25日，蔡小如与珠海植远签署了《股权转让协议》，转让方蔡小如将其持有的达华智能1．1亿股转让给珠海植远，转让价格为18．56元／股，转让交易对价约为20．48亿元。

2017年1月10日，蔡小如与珠海植诚签署了《股权转让协议》，转让方蔡小如将其持有的达华智能8541万股转让给珠海植诚，转让价格为18．56元／股，转让交易对价约为15．85亿元。

经过多次转让后减持后，蔡小如累计套现约37．86亿元，其所持股份比例在今年三季度末降至23．39％。

此外，除了实控人利用上市股权套现之外，董高监近几年也在资本市场上也频繁进行减持。据东方财富数据显示，自2014年起公司多位高管累计减持28次，套现金额高达4．93亿元。

业绩连亏三季度 资金链承压

达华智能，全称为中山达华智能科技股份有限公司，公司主营业务包括电视机主板及机顶盒、系统集成设备和卡类及电子标签等。

达华智能股东和高管频繁套现背后，是公司业绩不佳。2018年三季报中，达华智能实现营收21．44亿元，归母净利润亏损4．03亿元，营收、净利增速双双下滑，相较上年同期分别下降7．73％、645．39％，而归母净利润已连续亏损三个季度，2018年三季报显示，归母净利亏损金额达4．03亿元。

除了业绩承压，公司资金链目前处于紧张的状态。达华智能也在财报中披露，公司目前的经营资金链面临很大的风险。从公司经营数据来看，2018年三季度，财务费用从上期9140万元增长至1．52亿元，增长幅度65．86％，主要原因系公司融资利率上升、融资成本增加，相应利息支出增加所致，截止2018年9月末，公司累计偿还贷款利息达1．25亿元。

近几年间，公司的短期借款一直居高不下，2016年、2017年短期借款金额高达13．58亿元、23．54亿元。而短期偿债能力也并不乐观，截止2018年Q3，速动比率仅为0．45，速动比率低于1且数值较低，在一定程度说明了偿还流动负债的能力偏弱。

实际上，公司面临当前资金紧张的风险原因并非无迹可循。一方面，公司近几年在资本市场上频繁进行资本运作，募资累计50余亿元进行大举并购，形成商誉9．07亿元。另一方面，为公司资金埋下风险的，还有达华智能频繁为参股控股公司做担保且方式皆为连带责任。据wind数据显示，截止2018年9月30日，公司担保金额累计达28．7亿元，占比净资产108．16％。一旦被担保方出现违约等情况，达华智能的现金流将面临冲击。

业绩不佳，股东和高管减持，公司在资本市场的表现自然不佳，近一年达华智能的股价跌幅逾六成，下降66．61％。在公司的机构投资者中，达华智能2015年曾获基金公司持仓3925万股，近三年持股数逐年下降，截止2018年9月30日，基金公司持股数仅剩5．67万股。