近日，关于P2P平台不断出现“爆雷”的消息此起彼伏，一时间风声鹤唳。尤其是一些上百亿的平台也接连出现“问题”的时候，市场压力就可想而知了。由于“爆雷”的增加，整个行业的成交量与资金流入额双双呈现快速下滑趋势。毕竟本金安全是投资人首先要考虑的问题。据悉，过去一周多家行业头部P2P平台每日资金平均流出额都在2000万元－4000万元之间。

有数据显示，上周（7．07－7．13）网贷行业成交量为405．17亿元，较前周环比回升下降5．90％，当周资金净流出额高达40．47亿元，其中14家平台资金净流出额均超过亿元。有业内人士表示，实际情况更加恶劣一些。

债转业务承压较重

众所周知，在很多P2P平台都有债转业务，而债转业务，即P2P平台在出借人投资借款标的时约定，这份借款标的将在一定期限后可通过平台转让，出借人灵活提取资金获利退出。在一定程度上可以让出借人灵活掌握自己的资金需求，对于急需资金的投资人也可以有一个快速“变现”赎回的机会。不过，债转业务也很容易成为“挤兑”的一个快速井喷缺口，一旦达到“泄洪”闸口的境地，那么很容易让平台陷入焦虑的窘地。

而这恰恰也是平台出现问题的关键所在。其中，为了接盘需要转让的借款标的，通常P2P平台都会发行多款类活期理财产品募资对接，甚至不少出借人投资款被优先划入类活期理财产品确保这项业务平稳运转。然而，由于当下投资者信心受挫，债转业务正面临日益严峻的挤兑风险。这也直接拖累了平台本身的发展节奏，甚至在回款方面出现巨大缺口。

于是，一些平台只能壮士断腕，限制这类产品的提现。或限制出借人债转规模等方式以期避免可能引发的危机。这样又有可能出现恶性循环的状况出现，因为用户（出借人）会担心平台出问题，加速了他们“挤兑”出局的步伐。这时候，主要表现在：出借人担心部分平台存在自融、资金池、虚假借款标的等违规业务风险，赎回资金避险；此外，一些P2P平台债转业务正随着赎回量骤增与资金流入匮乏，引发潜在的资金链断裂危机。

值得关注的是，对于出现“挤兑”风波的P2P平台也遭受了一定的质疑，有业内人士也表示，合规操作的P2P平台是不存在挤兑风险的，因为他们有完整的风控措施。但是一些平台为了能够提升“获客”机会，往往通过各种“手段”来刺激市场和投资人，因此出现“类资金池”的问题。一些平台的“活期产品与债转业务”其实就蕴含着这样的风险和“嫌疑”。

不跑路不失联仅仅是行业自律的底线

我们也关注到，近日很多加互金协会纷纷发声，强调不跑路不失联，积极解决问题。其中，广州互联网金融协会于7月16日在官网发布了《关于进一步做好网贷机构风险防范及稳妥退出工作的通知》。《通知》要求网贷机构进一步做好风险防范及稳妥退出工作。《通知》指出，若出现项目逾期，严禁跑路、失联，第一时间与出借人做好沟通工作和对外信披工作，要确保电话、网站、APP等正常运作、办公场所正常营业，主要负责人和高管必须亲自出面与出借人等利益相关方沟通，牵头制定并披露解决方案。

同日，上海市互联网金融行业协会召开网贷机构座谈会，点融、拍拍贷、石投金融、医界贷等多家网贷机构参会。会议希望监管部门能够加速备案政策的具体落地，希望能够成熟一家备案一家。同时，希望公安机关严厉打击非法机构，维护好投资人的权益。希望投资者不断提高风险识别的能力，充分认识投资风险，选择符合自身风险承受能力的产品。遇有问题，合法合情合理地维护自身权益。希望从业者要勇于承担维护社会稳定和金融稳定的责任，不跑路、不失联，经营上遇到困难的，主动和监管部门及公安机关进行沟通，妥善有序退出。

7月17日，江苏互联网金融协会发布《关于进一步强化江苏省网络借贷信息中介机构合规经营的通知》，《通知》强调，P2P网贷机构要依法合规经营，须坚决清理违规业务，切忌发生自融标、假标、超限额标的、设立资金池、超级借款人、存在线下理财等违法违规情况，坚守十三条红线，严格遵守“双降”要求，确保借贷余额在可控能力范围之内，做好信息披露工作，切实按照监管部门的要求。也强调了保持沟通渠道畅通。各网贷平台的客服热线、实际控制人、高级管理人员通讯工具必须保持24小时畅通，加强对官网的及时维护，确保官网正常运行，投资人能及时了解平台信息。

“雷声滚滚”，爆雷为何越来越多？

有网友爆料称：“为了分散风险，自己投资的平台包括：投融家、钱妈妈、银票网、善林金融、唐小僧、联璧......结果现在所有维权群里都能看到我的身影。”虽然是一个段子，但也让我们管中窥豹，现在P2P平台的爆雷波及率还是相当大的，即使投资人把鸡蛋放在不同的篮子里，但架不住太多的篮子都“漏底”了。

还有相关数据显示：6月1日至7月12日的42天内，全国共有108家P2P平台曝雷，相当于每天曝雷2．6家。有数据统计，仅6月19至6月26日一周时间，全国共计有42家网贷平台出现问题。5家国资系平台（五星财富、钱妈妈、小金袋、咸鱼理财、卓金金服）清盘并待提供兑付方案，一家疑似跑路（金大圣）；唐小僧、联璧金融两家平台警方介入调查；其余多数民营系出现跑路或兑付困难。一时间，风声鹤唳，出借人人心惶惶。

一些违规平台，通过“拉新人，补窟窿”来获得苟延残喘的机会。也就是说，不断进来的本金让坏账在短期内不被暴露。但是，这个做法的通行前提是，平台方得有一定的资金池。而资金池本身是违规的。一旦坏账不断升高，资金池就需要不断有新客户进来“输血”维持。但随着监管趋严，平台不能再搞资金池，积累的坏账问题就逐渐暴露，一旦达到平衡点，那么出现“爆雷”也就不言而喻了。

一度时间，一些平台通过高返佣来吸引出借人“上钩”。不断地聚集起更大盘子。有数据显示，6月份全国除问题的平台63家，其中至少有36家存在高返的情况，而且不少平台的年化收益率超50％。而在今年6月举行的上海陆家嘴论坛上，银保监会主席郭树清就曾经发出过提醒，“高收益意味着高风险，10％以上的收益就要准备损失全部本金。”

值得关注的是，近期出问题的平台不仅仅有民营系平台，还有国资系、国资控股以及上市系参股的平台。可见以前有一定的国资或者上市背书的平台也难逃厄运了。可见，市场存在着的“危机”不小。来自监管层面的信息是，央行明确表示，将再用1到2年时间完成互联网金融风险专项整治。作为重点整治的业态，P2P网络借贷和网络小贷领域存量风险化解清理，完成时间将延长至2019年6月。可见，监管的力度会持续增强，强化整治力度，引导机构无风险退出，开展行政处罚和刑事打击，稳妥有序加速存量违法违规机构和业务活动退出。