段永平曾经说过：“好的商业模式很简单，就是利润和净现金流一直都是杠杠的，而且竞争对手哪怕在很长时间里也很难抢。”

今年以来，随着腾讯、阿里等互联网头部企业股价的不断下跌，步步高、OPPO、vivo的“幕后老板”段永平开始逐步加仓腾讯、拼多多等企业。

据悉，过去多年里，段永平一直重仓苹果、茅台等公司的股票，2018年腾讯大跌时，开始买入腾讯。今年8月，腾讯股价一度跌幅超过了40％，段永平出手增持了腾讯。但由于市场环境的原因，腾讯股价并未完全止跌。

8月18日，段永平发文称，“今天买了点腾讯和阿里。”

对于买入腾讯的理由，段永平曾经解释过，他称：“游戏最根本的东西实际上是消费时间同时获得快乐。网络游戏对大多数人来说，是性价比最高的获取简单快乐的办法。”

他还认为，游戏公司给消费者提供好的游戏和别的公司给消费者提供好的产品没有任何差别，其并不存在良知的问题。

他说，他自己比较喜欢玩游戏，他也不觉得玩游戏不好，只要不过度就好。因此，从估值以及现金流的角度而言，他认为腾讯、阿里等企业已经到了价值的低洼区了。实际上，截至最近一个交易日，腾讯的市盈率只有19倍，而阿里（港股）的市值也只有18倍，这样的市盈率甚至低过很多传统企业，所以从价值的角度而言，互联网巨头已经到相对低位。

11月26日，拼多多公布了2021年第三季度财报，财报公布之后，拼多多股价闪崩，盘中一度跌幅超过了20％，当下收盘其股价仍然下跌了15．86％。

从全年表现来看，今年拼多多股价冲上212美元之后，就开始一路下跌，截至最近一个交易日，拼多多股价全年下跌超过了68％，市值蒸发1800亿美元。

12月6日，段永平发文称，准备买入拼多多。

他认为，虽然还是看不懂其商业模式，但觉得他们对农产品的支持还是非常有意义的。他准备再次风投一下！他称，这次成本远高于第一次。

在此之前，段永平曾在社交媒体上写到：“从200多掉到现在我也没有任何想法想多买点，因为一直没看懂商业模式。但也没卖过（既然黄峥说三年不卖，我也三年不卖吧），这大概就是风投的意思？”

实际上，段永平并非第一次说过看不懂拼多多的商业模式，除此之外，他还表示了不喜欢拼多多烦人的广告（模式）。

作为价值投资大师级人物，段永平的行为被外界解读为一种“抄底”的信号。12月17日，腾讯触底反弹，涨幅达3．57％。阿里港股股价大涨超过12％，为近一年以来的最大单日涨幅。

当下，“越跌越买”已经成为了段永平的策略。就如当年买入网易一样。

有记者曾问过段永平，为什么当年有勇气在那个位置买入网易？

段永平的回答是：“10块钱的东西有人1块钱哭着喊着要卖给你，你要勇气干什么？”

实际上，当下这句话也一样适用。因为当有人非要将金子按照铜价卖给你的时候，你需要的不是勇气，而是确认那个就是金子就可以了。

综合而言，对于互联网企业来说，风险已经充分地释放，且市场的反应也有些过度。

一位业内资深人士表示，互联网与新经济作为新兴业态，前期政策宽松有利于行业发展，目前行业已发展成熟，且监管层对于数字经济的理解亦进一步加深，所以此时加强监管也只是正常回归罢了。互联网企业要适应，因为从美国的监管来看，从严并不会阻碍企业的发展。

因此，当下就是一个仁者见仁的阶段。

段永平曾经说过，腾讯的调整给了他买入的机会，买入并不是因为他们分红，而是它就是一家好公司。他认为未来十年至十五年内，腾讯一年大概可以赚两三千亿。所以，愿意出多少钱买这家公司完全取决于自己的机会成本。