时势造英雄，通信技术从2G、3G、4G一路走来，转眼5G成了热词。5G对物联网、车联网和工业互联网的应用和支撑，使它能够对国民经济基础设施，对互联网拥抱实体经济产生非常重要的赋能作用。现在是后4G时代，通信网络已无法满足持续满足互联网生态新需求了，这也是新一代通信技术5G 必须提前登场的原因之一，但在技术要求则有着天翻地覆的变化。不管我们对未来变化的态度是什5G时代已经来了。

5G是万物互联的钥匙

通信技术与汽车的深度融合，是智能网联汽车发展的必由之路。5G与智能网联汽车结合，将推动车车协同、车路协同、车云协同等一系列应用。

在4G时代，我们实现了人与人的连接。随着智能连接领域的发展，利用5G的传输优势实现人与物、物与物的连接成为发展趋势。由于5G移动网络在速度和安全性上的优势，很多对传输速度有较高要求的应用场景将得以实现。5G能给我们带来更快速、覆盖更全面的连接，能够推进医疗、教育、人工智能、物联网等发展。智能连接会改变我们的生活、商业及工作方式。

作为推动智能化时代巨轮滚滚向前的强大动力，5G将会给数据、算法、算力带来新的融合反应，推动更多智能化变革，开启万物互联时代。

5G带来的高速度

5G网络在数据传输上的高效率，得益于5G网络切片技术的应用。如果说数据传输如同车辆在高速公路上行驶，那么5G则在继续修宽高速公路的同时，还具备了规划道路、实现分流的能力，提高了数据传输的效率。

5G可以根据不同行业、用户需求，自动实现分门别类分配网络。5G网络切片技术可以根据不同行业、用户需求，自动实现分门别类分配网络，5G网络会通过自动计算，让远程医疗获得更快、更可靠的网络资源。

5G产业发展历程

国内外在5G技术方面均实现了突破，如毫米波、无人车以及无人机的自动驾驶、关键的应用芯片、接入单元等。与国外相比，我国在5G布局上更成熟。通信和AI领域将是未来受5G影响最大的行业。5G作为基础设施，作为新一代信息技术，由于其公共性，对AI、物联网、大数据、云计算、移动互联网影响深远。

2030年5G带动的直接产出和间接产出将分别达到6．3万亿和10．6万亿元。在直接产出方面，按照2020年5G正式商用算起，预计当年将带动约4840亿元的直接产出。在间接产出方面，2020年、2025年和2030年，5G将分别带动1．2万亿、6．3万亿和10．6万亿。

2030年，预计5G对经济增加值的直接贡献将超过2．9万亿元，对当年GDP增长的贡献率将达到5．8％，这主要来自于用户购买移动互联网信息服务的支出、各垂直行业的网络设备投资和流量消费支出等。2030年，5G间接拉动的GDP将进一步增长到3．6万亿元。

产业链全面爆发

从大的方向看，5G产业链由网络规划、无线主设备、传输设备、终端设备以及运营商组成。其中产业链上游主要为网络规划、无线主设备以及传输设备，这是5G规模组网建设的基础，也是最先投资建设的部分，下游为终端设备以及运营商，用户通过设备及运营商获得5G网络的使用享受。

如果把板块细分，上游还可以细分成多个板块，比如无线主设备可细分为核心网、芯片及模组、天线、基站以及视频器件等。而每个细分板块都有相对应的参与主体，比如核心网有华为、中兴及爱立信，基站有京信通信及中国铁塔，天线系统有摩比发展及通宇通讯等。

5G中游市场决定谁站稳脚跟

2010－2017年，经历4G网络大规模建设后，我国移动通信基站数量也实现了快速增长。截至2017年，我国移动电话基站数量增长至619万个，3G／4G基站数量增长至462万个。其中，4G基站数超过328万个。目前美国在5G建设方面的花费已经被我国超越，而且在政策上面我国对于5G的支持也要比美国块，目前我国支持5G通讯的基站数量已经是美国的10倍。

以基站为代表的通信基础设施建设市场，预计将率先进入产业化。，三大运营商将于2019年启动5G基础建设，预计7年内总支出金额达1800亿美元（约合人民币1．2万亿元），远高于2013－2020年的4G投资金额1170亿美元。随着全球整体数据流量的激增，我国5G产业将迎来大规模的需求增长。预计到2022年，我国5G基站规模将达到千亿市场，5G基站数量将达百万个。

5G下游市场数据将成看点

在5G商用后，最先受到冲击的将是终端设备是手机和电脑等终端设备。在全球智能手机出货量持续萎缩下，5G商用将掀起一波换机潮。据估计5G 智能手机出货量将从2019年的200万增加到2025年的15亿，年复合增长率为201％。

未来，智能手机将不断演进，能够在现有LTE频段以及待分配给5G的更高频段支持5G。由于可能涉及多个频段的使用，这将为终端生态合作体系带来新的挑战， 包括同一部智能手机需要使用从低到超高的频率，同时应用LTE和5G（聚合）。首批中频5G商用智能手机预计将于2019年初问世，并有望在2019年初至年中支持超高频段。

产业生态加速5G商用

5G标准已正式发布且我国5G技术试验取得突破并已发布频谱规划，为5G商用和产业化奠定了良好基础，未来如何构建5G产业生态和拓展商业应用将成5G发展的关注焦点。

从构建产业生态来看，我国5G技术试验第三阶段的重点是开展商用前的设备单站、组网、互操作，以及系统、芯片、仪表等产业链上下游的互联互通测试，且5G终端核心技术需要包括高频段、高带宽、多模多频段、不同组网模式、语音能力、高速率和多天线要求，因此，智能终端、芯片、天线等将是5G产业链生态建设的主要方向。

从商业应用方面来看，车联网、VR／AR、医疗健康、工业互联网等将成为5G应用重点领域，我国将建立跨行业、跨部门协调推进机制，明确5G重点应用的发展规划和具体行动计划，围绕技术、标准、产业、政策等方面与5G商用部署实现全方位协同。

5G未来10年的红利期

5G产业集中投资周期比4G要长，将达到5到10年，带给产业链的红利也将持续相同的时间。在2018年12月21日，美国运营商AT＆T正式在12个城市开通了5G网络，打响了美国5G的第一枪。

其实我国的三大运营商早在2018年4月份，就已经部署多个城市5G试点，有机构预计5G牌照最早将在2019年第二季度发放，下半年5G网络有望商用，届时5G产业链将进入大规模建设周期。

从我国国内发展来看，根据我国MT－2020（5G）推进组发布的5G网络时间表，将于2017年展开5G网络第二阶段测试，2018年进行大规模试验组网，并在此基础上于2019年启动5G网络建设，最快2020年正式商用5G网络。

目前，5G无线技术第一阶段的试验已经完成，大规模天线、新型多址、先进编码、高频通信等创新技术的性能得到验证，为 5G 国际标准研制提供支撑。我国三大运营商都公布了各自的5G推进时间表，协同各大设备商纷纷积极部署5G。

5G产业链投资机会

此前市场一致预期5G牌照将于2019年下半年正式发放。意味着5G时刻表将大幅度提前，产业链进展有望进一步提速。去年《政府工作报告》中将5G明确写入2019年工作计划，在随后的中央经济工作会议中，更是提出了 5G 将作为未来新基建的工作重心。

此次临时牌照发放，再次表明政府对于推动5G 的决心。5G有望加快物联网发展，尤其是车联网行业的发展，推动路网信息化改造。除此之外， 2019年5G要加快教育、医疗、养老等行业应用。各垂直领域商业模式有望开启实质性探索阶段，5G 作为支撑信息消费和驱动产业升级的核心动力，将成为新型基础设施建设的抓手。

5G板块短期仍偏重于主题投资，但在中期，系统设备、配套天线、滤波器及光模块、光纤光缆等板块将受益，长期看4K高清、车联网等新经济业态将从中受益。此外，5G商用将带动数据流量、数据存储计算量进一步增长，配套数据中心需求持续景气可期，目前数据中心建设运营相关标的普遍处于历史估值低位。

结尾

5G对企业级市场的影响力或将远远超过消费级市场。5G最先应用的行业是制造业，所有工厂都会因为5G而插上翅膀。大量传统的行业设备，例如工厂机床、医疗设备，都将有可能实现智能化改造。5G的普及应用将赋予经济增长新动能，支撑智慧社会新发展，拓展民生福祉新内涵，为经济发展、社会进步和民生改善提供有力支撑。