前言：

随着新基建的数字化设备数量越来越庞大、铺设要求越来越高，背后用于支撑它们的旧基建规模和复杂程度也直线上升。

无论新基建所需要的设备如何日新月异，但仍然需要铺设在旧的基础设施之上。

作者 ｜ 方文

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旧基建创新改变着新基建的游戏规划

新基建让人们看到了中国经济发展如何在旧基建之后收获新动能。

而事实上，随着新基建的快速发展，它与以超级工程建设为代表的旧基建时代的联系也越发紧密。

边要面临旧基建如何打破桎梏适应新基建的难题，另一边则要满足越来越短的新基建版本迭代周期。

战略拐点已临，旧基建为新基建提供了跨越式发展的基础，新基建的加速融合创新又对旧基建的创新发展提出了更高的要求。

新基建与旧基建一样，属于重资产，前期投入巨大，如果没有长期收益来实现收支平衡，是经不住算总账的，IRR表现欠佳可能直接导致投资方望而却步。

因此，如何降低短期投入、同时延长数据中心的使用寿命是重要考验。

今年以来新老基建左右行情

新年以来市场主要围绕基建和数字经济这两大主线展开，其实就是新老基建，其他热点也有不少但持续性都比较差。

新、老基建是两条不同的线，他们的交替表现才维持着市场的生机。

先发力的是新基建，年前就已经开始，行情的主角是数据中心、大数据及数字货币等数字经济。

以建筑工程为主的老基建则是年后才大发力，且在本周的风头一度盖过了新基建。

在［东数西算］工程全面启动的消息刺激下崛起的数据中心概念则是新基建，也是之前就炒过的数字经济方向。

新、老基建本是两个很庞大的范畴，涉及的板块一大堆，资金除了选择一个核心分支外就是内在轮涨，既有不同分支的轮涨，也有个股的内在轮动。

新基建的核心已经从数字货币转向了数据中心，只是数字货币的行情也未完全结束，而是由大范围的行情转向了局部反复。

老基建的核心是建筑工程，浙江本地基建、土壤检测和修复、园林、水利地下管网和水利、地产、建材等这些则是快速轮动过的分支。

在各地积极推进的基建项目中，传统基建占比已经不足40％。

而新基建正加速到来，成为能够真正替代地产行业的经济引擎。

通过地方发债扩大老基建，再利用公路、铁路等传统基础建设提升土地价值。

新基建摆脱旧模式需要若干手段

截止至2022年2月10日，全国重大项目达到8000个，项目总投资接近5万亿。各省重点项目投资比例，同比去年显著提高，预计第一季度投资力度与扶持规模将优于2021年。

值得注意的是，开年不足50天，重点项目开工8000个，投资规模5万亿，这是往年都不曾有过的现象。

无论是新能源、城市轨道交通，还是5G科技与大数据平台，这些统统都是建设新基建的［手段］。

而若想摆脱［卖地扩张、债务驱动］的旧模式，就必须通过这些手段来助力新基建建设。

从经济压力测试和资金来源法两个角度来看，2022年广义基建投资需要、同时也能够实现7％以上的高个位数增长。

从［十四五］重大项目和专项债投向来看，交通、能源水利和产业园区建设是老基建的优质赛道。

其中交通领域的道路水路投资增长弹性更大，水利领域的防洪减灾体量最大，水生态环境治理投资增速最高。

中国基建投资的长期增量空间

在能源转型、数字经济带动下，2022年将是新基建发展大年，全年增速有望达17．2％。

预计未来4年广义基建年均增速中枢在5％左右；即使今年适度超前布局，明年回落幅度也将有限，基建投资的持续性比想象中要强。

2021年新基建发展速度则有所放缓，两年平均增速仅9．8％，低于［十四五］的预期年均增速（13．3％）。

往后看，2022年经济增长压力加剧，能源转型进程加速，数字经济发展正当时，预计2022年将成为新基建的发展大年，全年增速有望达到17．2％。

预计［十四五］时期我国广义基建总投资额在105万亿－110万亿之间，比［十三五］时期总量多增20万亿左右，对应2022－25年四年的平均增速中枢在5％左右。

基础设施建设对投资的拉动作用明显。基建投资作为稳增长的重要抓手，可以有效托底经济增长，稳定预期与就业。

截至目前，广东、江苏、山东等十余省份发布了2022年重点项目投资计划清单，总投资额超过25万亿元。

结尾：

新基建可以迅速推进以数字技术为特征的新动能增长，盘活相关领域资产。

同时，推进传统基础设施的数字化改造，以技术为支撑补齐老基建中长期存在的短板问题。

在新老基建协同发力的支持下，一季度基建投资有望实现6％左右的较高增速，助力稳增长。

在加强顶层设计和政策协调的情况下，新老基建双引擎将实现良性互动，驱动中国经济稳中有进。

部分资料参考：东方财富网：《6个月建设大型云数据中心：被模糊的新基建与旧基建界限》，金融界：《新老基建左右行情，震荡筑底或持续》，格隆汇APP：《新老基建的发力点在哪？》

       原文标题 : AI芯天下丨新基建丨“新基建”能摆脱“旧基建”单飞吗？