12月8日，创办12年的微博在港交所二次上市。开盘价为256．2港元／股，上市首日开盘破发，盘中跌超7％，截至收盘，微博报253港元／股，市值跌破600亿港元。

尽管微博CEO王高飞当天表示，“我们对公司发展非常有信心，也更关注长期价值”，但微博此次赴港上市却不被外界看好，破发似也在意料之中。根据微博12月2日晚间公告，将香港IPO最终发售价定为每股272．8港元，以微博美股周三收市价36美元（约280．56港元）计，港股定价较美股折让约2．77％。然而就在上市前夕，微博暗盘交易破发，截至收盘，报256港元／股。IPO前后，在某股吧一项488人参与的调查也显示，看跌的占到88％（431人）。

除此之外，今年以来，微博在美股市场也频频受挫，市值一度大跌80％。微博于2014年在美国纳斯达克挂牌上市，此后股价便一路飙升，市值一度超过推特，2018年其股价最高时超140美元。然而三年后的今天，其股价已一路下跌至30美元。截至12月7日收盘，微博美股报33．48美元／股，总市值为76．7亿美元。

微博的困境

微博从2009年创立到如今已经过去了12年。

这12年间，社交平台的竞争异常激烈，微信、QQ、小红书、豆瓣和知乎等社交类平台一直在与微博争夺用户。更不用说信息技术飞速发展的同时也加快了媒介的更新换代，移动互联网已进入短视频时代，快手、抖音等短视频平台的崛起更是给微博带来了严峻挑战。

微博的招股书数据显示，2018年至2020年，微博的收入分别为17．19亿美元、17．67亿美元和16．9亿美元，受新冠疫情影响2020年收入有所下滑。营收总体上有所增加，但净利却不断下滑。2018年至2020年，微博归属于股东的净利润分别为5．72亿美元、4．95亿美元、3．13亿美元。

来源：新浪微博招股书

从招股书中也可看出，营收结构单一、过度依赖广告收入一直是微博的短板。2020年微博的广告及营销收入占总收入的88％，今年第三季度，广告收入占总营收的比例高达88．5％。但与此同时，微博的广告主却在逐年减少。2018年至2020年，微博广告主总数分别为290万、240万、160万；2021年前三季度，微博的广告主数量为80万，较去年同期的140万减少了60万。

此外，因为受抖音、快手、小红书等平台分流的影响，微博的活跃用户也在不断减少。微博Q3日活跃用户达2．48亿，快手Q3日活达3．2亿，远超微博日活人数。根据微博招股书数据，虽然其月活逐年在增加，但是其增速却不断暴跌。2018年至2020年，微博月活用户分别为4．62 亿、5．16 亿和5．21 亿，增速由12％跌至1％，日活用户分别为 2．00 亿、2．22 亿和2．25 亿，增速也由11％跌至1．3％。

作茧自缚？

新浪董事长曹国伟在IPO当天更新了一条微博：“微博回家了”，并配了一张祝贺微博成功在港交所上市的图片。但是从曹国伟的微博主页往前翻，便可发现他上一条微博停留在2月份，2021年也即将步入尾声，而曹国伟仅发布了3条微博，其中还有2条是转发。

曹国伟

“百度百科”显示，1999年9月，曹国伟加入新浪，先后任主管财务的副总裁、首席财务官、首席运营官，总裁和CEO等职，2012年8月，曹国伟担任新浪董事长。2009年8月，由曹国伟主导，推出新浪微博。2014年4月，曹国伟带领微博在纳斯达克上市。

微博的定位是一个社交媒体平台，是人们彼此之间用来分享意见、见解、经验和观点的工具和平台，网友们可以通过发言表达自己的看法，更好地参与到公共事务之中，这也是当初新浪微博能成功脱颖而出的原因。

但目前微博的走向早已偏离了社交媒体的轨道，流量思维已经占据了微博的主导地位。上周，微博运营高级副总裁曹增辉在V影响力峰会创作者论坛上发表演讲时提到的一组数据也证明了微博这一思路，微博上1万粉丝以上作者达到135．5万，同比提升7％；10万粉丝作者规模达到14．1万，提升19％；100万粉丝作者规模达到2．1万，提升11％。

不过，吃到了流量红利的微博或许早已忘记“水能载舟，亦能覆舟”。借用网友对微博的评价，如今的微博充斥着明星琐事、营销号、性别对立、地域歧视等等，“就这还想成为中国的推特？”

一个最好的例子就是饭圈，饭圈给微博带去了大量的流量和营收，同时饭圈的力量变得越来越不可控，微博的生态不断在恶化，用户体验感越来越差，大批优质图文博主流失，微博一下子变得冷清起来。虽然今年7月微博开始“清朗”行动，整治饭圈乱象，但早已无济于事，失去的优质用户不会再回来。

也因为这几年微博舆论场的乱象，不少企业家都逃离了这个是非之地。新浪董事长都不怎么更新微博，更不用说其他知名企业家。阿里巴巴创始人马云、360创始人周鸿祎、小米联合创始人林斌等多位企业家的更博速度和活跃度都直线下降，搜狐董事长张朝阳也是这段时间开始授课才重新启用了微博。值得一提的是，曹国伟本人也是中国企业家俱乐部理事。中国企业家俱乐部于2006年由31位中国商业领袖、经济学家和外交家发起成立。作为民间非营利机构，中国企业家俱乐部弘扬商业正气，以推动企业家精神社会化、推动经济及社会的可持续发展为机构使命；名誉主席为联想控股名誉董事长、联想集团创始人柳传志。

来源：AI蓝媒汇《微博矣，尚能饭否？》文中

微博想要流量，如果无视其生态的健康，最终必将被流量裹挟，失去用户。“AI蓝媒汇”的文章指出，由于“微博成了垃圾场”的论调开始涌现，用户也纷纷逃离微博。

“捅了鸡窝了！”有业界人士在评论微博时曾援引网友评论如此表示，其所指的是微博的另一大问题：涉黄，这些年虽然微博一直都在打击涉黄行为，但是这一类的相关讯息不知为何却屡禁不止。根据微博公布的最新数据，10月微博封禁了超95万个涉黄账号，根据网友投诉、主动巡查等方式，共删除微博685万余条。

财视传媒经过查证，发现微博上的涉黄行为并没有被禁止，而是以一种更加隐晦的方式存在，有些网页链接甚至可以被引流至第三方涉黄网站。

微博也多次因为存在涉黄内容被有关部门处罚。早在2016年2月，微博就因传播淫秽色情图文、分享淫秽视频链接、发布色情交友卖淫嫖娼信息被网信办约谈。据中国扫黄打非网信息，“扫黄打非”部门曾数次约谈微博公司负责人责令整改，并给予行政处罚。但如今看来，微博的涉黄内容并没有得到禁止。

“水能载舟，亦能覆舟。”被流量思维裹挟的微博，也要警惕不要作茧自缚。