最近，几乎所有的相关媒体都在报道软银正在考虑对Arm进行出售。

在所有的呼声里面，声浪最强的当属Arm会被软银出售，并推测苹果是否回来接盘。

也有消息称，软银将在Arm私有化后重新在美国上市。

软银缺钱已成事实

4年前，软银财大气粗以约合320亿美元的价格收购芯片设计公司Arm，当时Arm的估值只有收购价的43％左右，可谓是软银是豪掷千金，展示出“未来就靠你了”的心态。

孙正义在2017年对投资者说：“我是英国退欧后首批对英国进行大赌注的人之一，我将把Arm交易视为我一生中最重要的交易。”

更为关键的是，用于收购Arm的320亿美元资金中，有100亿美元来自于软银出售阿里的股权，有73亿美元来自将手游公司Supercell出售给腾讯。

可见，软银对于收购Arm的决心是十分坚定的，从当时来看，Arm确实有这样的实力。Arm是全球领先的半导体知识产权（IP）提供商，因为全世界超过95％的智能手机和平板电脑都采用Arm架构。

所以软银当年收购Arm的时候也坦言，希望通过Arm能够实现软银的物联网和人工智能梦，这个文章后面再说。

说回软银，从高溢价收购Arm，到传闻要出售Arm，4年间，态度180度转变，有一部分原因是来源于软银确实缺钱了。

此前笔者在OneWeb申请破产的稿件中就有说过，软银及其旗下的愿景基金在2019到2020年间，出现大幅度亏损，众多项目几近夭折。

在今年早些时候，软银旗下的愿景基金投资的美版“拼多多”宣布倒闭，这是愿景基金创立以来第一个倒闭的投资项目。

今年4月份，愿景基金投资的卫星运营商OneWeb宣布申请破产，裁员85％，并寻求法院保护。

同时，更早一些，愿景基金重仓投资对象WeWork以及Uber估值和市场公允价值贬值，也直接导致软银负债率急速上升，根据软银财报数据显示，2019年末软银集团资产负债率高达72．8％。， 2019年亏损127亿美元，其中有一半来源于项目投资。

所以，在今年3月，软银宣布，未来一年将出售最多410亿美元的资产，缓解债务危机。

5月，软银计划再次出售阿里股票，融资115亿美元资金。

6月24日，软银公布T－Mobile（美国第三大电信运营商）股票转让定价，预计募资不超过201．15亿美元。

从上面的数据可以看出来，今年的软银太难了。从出售Arm的传闻来看，软银2020年有可能延续2019年的颓势，仍处在继续亏损的状态，要不怎么会出售自己一生中最大的交易砝码呢？

Arm守住护城河至关重要

软银大概率是缺钱了，那么，Arm是否达到了4年前软银对它的预期？如果出售，是否是忍痛割爱？

根据Arm物联网服务集团中国区负责人陈曦此前接受物联传媒专访时透露的信息，Arm从芯片IP能够给物联网场景提供很好的支撑，同时，由于设备端、边缘端、云端的应用增长，云平台的需求逐渐增多，到目前为止已经在物联网领域主要集中于芯片IP、操作系统以及云平台服务的产品体系。

不过，现在Arm的部分物联网业务已经转移给软银了，其中涉及到物联网平台和Treasure Data（2018年被Arm收购）。那么根据消息来看，至少物联网芯片IP，Arm还是牢牢攥在手里。

说到芯片，我们不能否认Arm的市场地位。

2017年，软银世界大会曾公布Arm的市场份额，在Arm智能手机份额大于99％、调制解调器大于99％、车载信息设备大于95％、可穿戴设备大于90％。

并且在与竞争对手英特尔的x86架构中，Arm也逐渐渗透到PC和服务器领域。苹果今年WWDC自研处理器将转向Arm就是一个很好地例子，全球超级计算机“日本Fugaku”也用了Arm机构，包括华为的服务器系列，同样应用了Arm架构。

可见Arm在芯片IP上的能力和横向拓展力是毋庸置疑。

同时，在收购Arm之时，孙正义曾表示Arm预计未来20年的物联网芯片发货量将超过1万亿枚，看到的也是其在芯片的垄断地位。

具体到产品的角度来看，软银财报显示，Arm最畅销的Cortex－M处理器已经成为了嵌入式和物联网应用的首选处理器，2019年Q4 Cortex－M出货42亿个，在低功耗嵌入式市场，占了约66％的份额。

同时，由于智能手机市场正在饱和和半导体行业的放缓趋势，Arm的万亿颗物联网芯片将成为其芯片IP的新增长点。

实际上，Arm也将面临不小的挑战，除了智能手机市场和半导体行业市场颓势，RISC－V架构的进入，也会给Arm带来不小的压力。此前Arm就采用免收Cortex－M0／M3处理器内核的授权费用、推出新的灵活接入（Flexible Access）式IP授权方式——Arm Flexible Access、针对Armv8－M架构新增的客制化指令等等来应对RISC－V的进攻。

虽说，Arm整体的发展状态并没有之前那么高涨，但是在物联网领域，Arm的芯片IP仍然保持着行业较高的市场份额和增长趋势。

总体来说，软银没钱，让Arm去上市然后抛售也好，或者直接出售也好，Arm最需要关心的不是这些，而是守住并扩大芯片IP的护城河。