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微软核心数据超预期,Azure挑业绩增长"大梁"

2021-01-28 14:04
美股研究社
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本周一批知名科技股的财报陆续出炉,吸引全球投资者的高度关注。

其中,微软第二财季财报数据超出预期,股价盘后大涨5%;苹果营收突破千亿美元大关,股价随后下跌超3%;Facebook各项数据均超预期,但由于CEO发布业绩预警,股价一度下跌5%。

截止发稿时,苹果股价为142.06美元,市值为2.39亿美元;微软股价为232.90美元,市值为1.76万亿美元;Facebook股价为272.14美元,市值为7751.34亿美元。

回看这段时间,周期股、价值股的估值迎来回归浪潮,美国对冲基金大多是减持了大型科技股的。但近期,由于市场对Q4业绩有着较好预期,对冲基金又加码买入了科技股。

据彭博社1月24日报道,高盛追踪的数据显示,对冲基金对大型科技股的看多/看空比率已经从本月初的14%,攀升至20.5%。显示机构投资者对科技股上季度盈利情况表示乐观。

目前,部分公司的财报发布已经尘埃落定。在这些备受宠爱的大型科技股中,哪一家会是本季度的优等生?"美股研究社"将结合最新披露的财报,详细分析它们各自的表现。

一.微软:核心数据超预期,Azure挑业绩增长"大梁"

2021财年Q2财报显示,微软的营收为430.8亿美元,同比增长17%,首次突破四百亿大关。该数值也远超出了去年10月公布的指导区间,即395亿美元至404亿美元。

财报前被机构捧上天,FB、微软、苹果Q4表现

净利润方面,本季度录得154.6亿美元,同比增长32.7%,目前实现连续第四个季度的增长。

值得一提的是,此次能看到一组好于预期的财务数据并非稀奇。

微软一直以业绩指引保守、实际业绩超出预期而闻名业界。从历史上看,过去十二个季度的营收同比增速均高于12%水平,上次未能超过预期是在2016年初。

这样情况的出现,不难猜测是微软故意为之。微软长期对营收指导区间上限的设置十分保守,意在促使财报公布后的数据,给予市场情绪更多积极的引导。

具体到细分业务,智能云是投资者近年来密切关注的重点业务之一。本季度贡献营收为146亿美元,同比增长23%。

财报前被机构捧上天,FB、微软、苹果Q4表现

智能云中,服务器产品和云服务收入增长了26%,这部分主要是Azure收入同比增长50%所致。

财报前被机构捧上天,FB、微软、苹果Q4表现

韦德布什证券公司早些指出,微软80%-90%的估值来自Azure和其他一些核心服务。这其实间接反映出Azure对于微软股价的意义。

目前,个人和企业关键数据上云已成趋势,加上云计算还处在发展初期,因此Azure释放出的价值有望继续推动微软估值提升。

从Azure收入的同比增速上能够发现,企业云服务相关的IT费用在经历放缓后逐渐回升。这对于微软未来的表现,是一个较为积极的信号。

除了智能云业务外,来自生产力和业务流程的收入为133.5亿美元,同比增长13%。其中,LinkedIn、Dynamics 365分别取得23%、39%的收入同比增长。

而来自个人计算的收入为151.2亿美元,同比增长14%。由于疫情影响,与游戏相关的部分表现依然不俗。在Xbox硬件销售强劲的推动下,Xbox内容和服务收入同比增长40%。

可以预见的是,随着云游戏业务的兴起,微软游戏收入增长的延续值得期待。

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