二季度营收涨幅超4成,DocuSign对未来签下保证书?
SaaS成最强科技股,DocuSign能否坐稳顺风车?
在今年3月时,分析师预计DocuSign的股价在未来12个月将达到约80美元,而从如今的股价走势来看,分析师显然低估了资本市场对于Saas云计算企业股的看好趋势,以及DocuSign股票的潜力。
在最近的股票评级中,10位分析师给出“买入”评级,7位建议“持有”,仅1位分析师的意见为“卖出”。而在此次最新财报发布前,15家机构对DocuSign的股价做出预测,最低预计为140美元,最高预计240美元,平均价位191.15美元。可以说,市场对DocuSign的前景是较为看好的,美股研究社预计未来的股价走势恐怕还会持续走高。
刚刚过去的八月,美国股市创造了历史性的新高,道琼斯指数创了1984年以来最大的8月涨幅,标普500指数也创了1986年以来最大的8月涨幅。
从近期的股价走势来看,Saas版块公司的股价均处于历史高位。根据Wind数据显示:在线视频会议厂商Zoom在本周二发布新一季度的财报后,股价上升幅度超40%,市值一度超过老牌IT公司IBM。美股研究社周二晚间发布相关分析文章,彼时Zoom的总市值为917亿美元,而此时已突破“千亿市值大关”,截至发稿,最新总市值约为1075亿美元。
CRM解决方案企业Saleforce,Q2财年营业收入51.5亿美元,同比涨幅28.4%,超出此前市场预期以及业绩指引上限5个百分点,7月10的总市值超越老牌科技公司Oracle甲骨文,自今年年初至今股价上涨超过60%。
大盘和Saas板块整体上扬的走势,对于身处其中的Docusign而言无疑是一个利好因素,使得其股价也实现飞跃式增长,总体估值也不断在实现超越。从行业角度来看,Docusign在股市上的良好表现与其所处的行业性质紧密相关。
电子签名应用是企业服务领域为数不多的具有网络效应的应用。一家企业用了电子签名的服务,不单可以给员工做人事合同签约,也可用于供应商之间的订货合同签约,只要有签约的业务和需求,都可以用电签来完成。理论上,一家企业用了电签,就可以辐射员工和生态伙伴,从而形成网络效应。而Docusign也是利用电子签名领域的网络效应驱动而不断发展壮大,占据到目前该市场约70%的份额。
但是,向好的整体趋势之下也暗藏隐忧。从Docusign的业务覆盖区域来看,二季度财报数据披露,美国境内的业务营收为2.84亿美元,占到季度总营收的83%,而国际市场的营收仅为17%。业务过度集中于美国本土,也在很大程度上限制了其盈利范围和能力。
对于Saas公司而言,增长是非常重要的,国际市场的开拓是企业实现多地域、多渠道盈利的重要途径,Zoom能够成为少数不多实现较高盈利的Saas企业,海外市场的贡献功不可没。数据显示,Zoom海外收入同比增长246%,在亚太地区、欧洲、中东和非洲地区的收入分别占其总收入的 19%、18%和 17%,海外市场的布局已初见成效。
此外,对Docusign造成威胁的是,一部分科技巨头企业开始切入这一赛道。例如,字节跳动已经打入电子签名领域,字节跳动就发布了“电子牵”产品,“电子牵”是要为头条生态内大量的内容创作者和电商客户提供电子签约服务,未来也将和飞书一起进军企业级市场。腾讯大力支持法大大,蚂蚁金服投了e签宝。这些科技巨头切入电子签名服务领域,美股研究社认为很可能基于以下两点原因:
第一,多部门、员工人数庞大的科技企业内部存在大量的电子合同签发的需求,从而迫使企业自建电子签名平台。
第二,目前客户在Docusign的电子签名在确认后的相关协议文件,保存在其云数据存储器上,虽说Docusign为降低客户信息泄露风险,已将相关协议文件分散至全球多地区进行存储,但不排斥仍会存在泄露风险,对于掌控核心技术的科技巨头尤甚。
可以说,Docusign的股票在未来仍然具有较大的溢价空间,但是自身也存在不能忽视的亏损问题及盈利结构单一,该赛道也将面临“外来者”的入侵。对于Docusign的未来发展,美股研究社也将会持续跟进。
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