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蚂蚁金服估值达1500亿美元 凭什么这样高?

2018-04-12 15:37
科技新时代
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最近的一次海外投资是蚂蚁金服确认了入股巴基斯坦小微金融银行TelenorMicrofinanceBank(TMB)。蚂蚁金服以1.845亿美元(约合12亿人民币)从挪威电信巨头Telenor设在巴基斯坦的子公司TMB手中收购了45%股权,后者曾在2009年上线了当地首款“电子钱包”Easypaisa。

据当前来看,蚂蚁金服国际化道路走的是,通过合作输出支付宝的整个模式。具体而言,蚂蚁金服选择与当地已持有牌照、合规流程成熟的企业合作。占领市场后,将来技术授权收入等将会成为蚂蚁金服重要财务亮点。

蚂蚁金服距离上市或仅有一步之遥

蚂蚁金服上市计划,阿里巴巴方面和蚂蚁金服一直都是三缄其口。不过最近这个情况有所改变。马云在今年一月表示:“我们一定会认真考虑香港这个市场,而且希望参与香港金融市场打造,把她真正打造成为世界继纽约后第二大金融中心。”

蚂蚁金服彭蕾(图片来自baidu)

马云透露的信息很少,但是私下里阿里巴巴和蚂蚁金服的动作很快。今年二月,阿里巴巴和蚂蚁金服联合宣布,根据2014年双方签署的战略协议,并经阿里巴巴董事会批准,阿里巴巴将通过一家中国子公司入股并获得蚂蚁金服33%的股权。

阿里的这一动作也被外界看作是蚂蚁金服启动IPO的信号。因此结束里人分成之后,将有力的提高蚂蚁金服的财务表现。据了解,2017年全年,蚂蚁金服以支付知识产权及技术服务费名义,向阿里巴巴支付的利润分成合计达到49.46亿元;按照37.5%的分润比例折算,2017年全年,蚂蚁金服的税前利润达到131.89亿元。

而巴克莱银行预计,基于44%的常规息税前利润率,蚂蚁金服到2021年146亿美元的息税前利润。

蚂蚁金服CEO井贤栋(图片来自baidu)

另一大信号,彭蕾将卸任蚂蚁金服董事长,蚂蚁金服CEO井贤栋将兼任董事长一职。对此分析人士给出的评价是,井贤栋的职业经理人背景,更符合市场和投行人士的口味。

除了可自身的调整,国内A股的改革业务蚂蚁金服上市提供了新选择。今年将继续深化IPO(新股首发)市场化改革。证监会支持国家战略,对新技术、新产业、新业态、新模式的“四新”产业,重点支持创新型、引领型、示范型企业。

而蚂蚁金服正好符合,上边提到的“四新”产业标准,如何在国内上市必将会成为重点扶持对象,“过会”什么的将会大大提速。除此之外,蚂蚁金服早已经拆除了VIE结构,因此A股的一些规定对它来说也不是问题。

根据最新的工商资料,蚂蚁金服目前的两大股东为杭州君瀚股权投资企业(有限合伙)和杭州君澳股权投资合伙企业,持股比例分别为42.27%和34.14%,二者皆为阿里系高管实际控制的持股平台;全国社保基金持股4.66%,中投公司控制的置付(上海)投资中心(有限合伙)持股3.08%,中国人寿持股1.66%。(来源:中关村在线 作者:张金梁)

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