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中国资本市场的“BATJ”纷纷“国内赚钱,国外分红”模式

2018-02-27 11:17
智者无疆
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2月26日报道,拥抱创新型企业——这是中国资本市场从新世纪之初就拥有的梦想。波折不断,梦想依旧。如今,中国经济迈进新时代,国家创新战略上升到了前所未有的高度,境外资本市场纷纷采取措施吸引我国优秀的创新企业,对我国资本市场而言,破除障碍吸纳更多优秀的创新企业,十分紧迫。

A股市场曾经遗憾错失BATJ

到2月23日收盘,腾讯控股在香港联交所的股价为453.4港币,自2004年上市以来涨幅高达560多倍。

从2000年新浪在美国纳斯达克上市,到2014年9月阿里巴巴在纽约证券交易所上市……十多年间,以百度、阿里巴巴、腾讯、京东(BATJ)为代表的中国互联网高科技企业纷纷在美国或香港上市,不约而同地演绎着“国内赚钱、境外分红”的模式。

眼看着优秀的企业远走海外,却无以挽留,这成为A股市场的一个“痛”。

图自界面新闻

实际上,中国资本市场的发展者并非没有看到其中的机遇。早在上世纪90年代末,海外互联网行业发展如火如荼,纳斯达克的温度传导到中国,致力于支持创新型企业的创业板就成为热门话题。

新世纪之初,中国的创业板进入筹备阶段。然而,2000年一过,纳斯达克互联网泡沫开始破灭,创业板不得不暂停。之后几经周折推出的创业板与最初的制度设计相比打了不少折扣。

十多年来,中国资本市场中创新型企业的比重在不断增加。然而,受限于市场容量、市场认同度、发行上市条件、发行上市的不确定性等问题,对于一些优秀的创新型企业,A股市场包容性仍然不足。

创新发展需要更具包容性的资本市场

随着中国经济转向高质量发展阶段,经济增长动能、方式、结构都在发生深层次的变化,新技术、新产业、新业态、新模式层出不穷,对于资本市场服务能力的要求越来越高。

“高科技创新企业研发投入大,更需要资本市场提供有力支持。企业只有通过引进战略投资者和登陆资本市场获得融资、完善公司治理,才有可能实现跨越式发展。”与新兴经济企业打交道多年的华兴资本集团董事长兼CEO、华菁证券董事长包凡说。

过去5年,新经济成为中国经济中增长最快的板块,占到经济总量的三分之一左右。然而,目前A股市场仍以传统行业权重股为龙头,金融地产、工业和原材料等产业“挑大梁”,产业结构偏传统。

包凡认为,新经济企业的参与,有助于形成更开放包容、层次更丰富的资本市场,有助于推动供给侧改革,加快培育新动能。

“对于投资者而言,把好的新经济企业留下来,就是把未来经济最有增长潜力的板块留下来,意味着更多的投资机会。”包凡说。

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