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智能汽车千亿市场待飨 10大概念股价值解析

2015-07-20 09:09
黯影冰风
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  长信科技:布局智能后视镜,切入车联网

  类别:公司研究机构:安信证券股份有限公司研究员:赵晓光,安永平,郑震湘日期:2015-06-10

  增资入股智行畅联25%股权:长信科技公告向深圳智行畅联增资2000万元获得25%股权。智行畅联股东承诺:2015年底达成3000万元销售额,80万元利润,否则以股权或现金补偿。

  智行畅联掌握4G通信关键技术:智行畅联团队成员主要具有高通工作经验,在4G通信技术方面具有较强开发经验,现有车联网硬件产品大部分仍采用2G、3G信号传输数据,未来4G乃至5G通信的广泛采用将推动车联网市场的加速发展,智行畅联占据有利位臵。

  智能汽车后视镜车联网关键入口:家用轿车通常会配臵两个外后视镜和一个内后视镜,通常只能为驾驶员提供约52°的视野,最大面积的普通后视镜,也很难超过150°视野。因此围绕车身一周得360°场景,驾驶员通常只能看到五分之一到三分之一,是很多安全事故的元凶。新一代智能后视镜SmartRearviewMirror能够在传统镜面和高清显示屏之间自由切换,集成行车记录仪、电子狗、导航、倒车后视镜、音乐、电子防眩光、ADAS(行车安全辅助系统)等产品为一体。具备高清双录、实景导航、双重预警、空气检测、手机互联、语音操控等多重功能。智能后视镜价位通常在1-2000元,安装方便,适合后装市场推广使用,相比一般OBD车联网产品,在辅助驾驶和保障安全方面有更加积极作用,车主粘性更强。

  车载触摸屏与车联网,软硬件结合之路:汽车电子大变革的历史新阶段,相关硬件企业利用自身在供应链中的有利位臵,在传统的硬件制造以外,不断发展自身的软件与服务能力,走硬件与软件相结合的道路,为车厂、客户提供更多服务,实现自身的业务转型,保证长期增长能力。长信科技长期布局在车载触摸屏市场,核心产品与车联网有天然联系,入股智行畅联后,将利用自身客户基础和产品经验,助推智行畅联业务快速发展。智能后视镜只是车联网的一个入口,预计未来长信科技将持续加强自身在车联网领域的布局,打通从数据采集、加工、处理、传输、到分析、利用的完整链条,打开长期发展空间。

  投资建议:买入-A投资评级,公司停牌期间电子行业指数涨幅超29%,沪深300涨幅超15%,公司以智能后视镜未入口,切入车联网市场,未来将在智能汽车电子市场持续布局,打造数据采集、处理、分析、传输、利用完整链条,看好公司长期发展,预计公司2015年-2017年EPS分别为0.60元、0.96元、1.45元,给予6个月目标价60.00元。

  风险提示:触摸屏市场竞争加剧、车载触摸屏发展不及预期

  皖通科技:设立车联网子公司“互联网+”迈出第一步

  类别:公司研究机构:国泰君安证券股份有限公司研究员:范国华,符健日期:2015-06-11

  维持增持评级。考虑到公司对新兴业务的投入,下调2015-16年预测EPS至0.26(-0.10)/0.34(-0.14)元。计算机行业针对2015年PE中值为130倍,考虑到公司设立车联网子公司,“互联网+交通”迈出第一步,给予其一定估值溢价,上调目标价至68元。

  设立车联网子公司,“互联网+交通”迈出第一步。6月10日晚,公司公告将使用2400万元与安徽省高速公路联网运营公司、安徽天行健共同投资设立安徽行云天下车联科技以从事公众出行服务和汽车后市场服务。公司持有行云天下80%的股权,高速公路联网运营公司持有其15%的股权。安徽高速公路联网运营公司主要承担安徽省交通运输行业信息化建设、高速公路联网收费运营管理、技术服务、电子收费运营等工作,积累了大量交通信息服务资源和数据资源。借助高速公路运营公司的渠道,公司有望通过ETC充值查询等多种渠道积累驾驶员用户,且通过其掌握的数据资源切入汽车后服务市场。

  国务院部署促进跨境电商快速发展,跨境物流信息集成价值凸显。6月10日,国务院召开会议部署促进跨境电子商务健康快速发展。海运物流信息集成将有效提升跨境电商物流效率。皖通的子公司烟台华东电子是国内最全面的港航企业信息系统解决方案提供商,市场份额超过50%,且华东电子旗下中国港口网拥有9万物流企业详细信息100余主要船公司船期数据,具备集成跨境物流信息的实力。

  风险提示:车联网业务发展进度低于预期。

  荣之联调研简报:发力车联网市场,掘金UBI业务

  类别:公司研究机构:太平洋证券股份有限公司研究员:程晓东日期:2015-04-17

  主要内容:

  定位移动资源管理,深耕车联网UBI业务

  2015年3月24日保监会公布的《深化商业车险条款费率管理制度改革试点工作方案》,明确了商业车险条款费率改革的时间表和路线图,据估算,我国车险市场规模约5000亿元,并保持着年复合15%的增长速度,2020年,UBI将面临3000亿元的市场规模,未来空间巨大,从海外经验来看,UBI车险是过去几年保险公司发展最快的业务之一。公司旗下的车网互联,定位于移动资源管理,其实就是基于汽车信息的大数据公司,目前最现实的应用就是UBI,即驾驶人行为保险,公司已经携手中国人寿财险共推车联网与车险融合业务。作为车联网后装市场的先行者,随着OBD的大幅增加,公司积累的移动终端用户行为数据随之增加,公司能够基于这些大量的用户数据开展移动资源管理业务,特别是将要爆发的UBI领域,打开公司未来盈利增长空间。

  给予“增持”评级

  我们预计15-17年归属于上市公司股东的净利润分别为2.60亿元、4.29亿元、6.07亿元,对应每股收益分别为0.65元、1.07元、1.52元,目前股价对应的动态市盈率分别为92倍、56倍、39倍。首次给予“增持”评级。

  风险提示

  业务整合不及预期;市场推广不及预期。

  得润电子:收购Meta落地,汽车电子大平台成型

  类别:公司研究机构:广发证券股份有限公司研究员:许兴军日期:2015-06-08

  收购MetaSystem,产品线与客户群获得双提升。

  公司收购MetaSystem后,一方面会快速引进Meta传感器、新能源汽车充电模组和车联网三块业务,大力导入国内已经搭建的客户平台;另一方面借助Meta现有平台,延伸公司现有的产品线,进入欧洲主流的汽车电子与核心零部件供应市场,建立向全球市场供货的能力和业务平台。

  车联网业务国内落地实现商业模式升华,打开巨大成长空间。

  MetaSystem是欧洲车联网领域领先的供应商,公司车联网业务目前也已经和保险公司接洽协商,未来有望借助MetaUBI领域领先优势满足保险公司车险定价和事故现场还原等需求痛点,从而在国内市场上实现从数据入口资源到大数据变现成熟商业模式的完整闭环,实现商业模式升华,切入规模巨大的UBI新型车险市场。

  站在国内新能源汽车风口,充电模块大有可为。

  MetaSystem的电动车充电模组产品在充电效率等核心指标上具备全球领先水平。作为宝马i3充电模组唯一供应商,技术全球领先,其充电模组转换效率高达96%以上,优于特斯拉,有望切入其它品牌电动车。公司未来有望享受国内新能源汽车和充电桩的大蛋糕。

  汽车电子大平台成型,得润未来将进入加速收获期,继续强烈推荐。

  公司布局方面的产品与客户平台已经成型,背后对接全球优秀资源的整合平台以及人员平台已经初步成型,未来将处于世界资源嫁接中国动力的风口,成长动力充足。我们预计公司15~17年EPS分别为0.39/0.55/0.84元。我们看好公司的中长期发展,继续给予“买入”评!p>

  风险提示。

  汽车业务拓展低于预期风险;产品价格下滑风险;大客户转单风险。

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