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可穿戴设备发货量大增两倍 8股借势腾飞

2015-06-08 11:00
九一隐士
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  市场调研机构IDC发布的最新报告显示,今年第一季度全球可穿戴设备发货量达到1140万部,同比增长200%,连续第八个季度实现增长。

  IDC分析师拉马斯表示,由于刚刚结束假日购物季,第一季度的消费通常会下滑,但可穿戴市场仍实现强劲增长,这是非常积极的信号,显示出高端用户兴趣提升,厂商也能够提供多样性的设备。此外,来自新兴市场的需求正在上升,厂商努力满足这些新的机会。

  报告显示,Fitbit继续保持全球可穿戴设备领导者的地位,第一季度发货量达到390万部,同比增长130%,占市场份额高达34.2%。小米位居第二,发货量为280万部,市场份额为24.6%。Garmin、三星、Jawbone占市场份额在5%左右,但发货量同比增幅都超过100%。

  广发证券认为智能穿戴是继智能手机之后,一个巨大而又全新的智能终端市场,必须保持高度关注。A股市场上,歌尔声学、海能达、奋达科技、环旭电子、丹邦科技、得润电子、水晶光电、中京电子等值得关注。

  歌尔声学:新歌尔,新平台

  为什么2014 年歌尔声学净利润增速较AAC 高出37 个百分点?原因就在于歌尔此前培育的一系列新业务。现在同样在苹果业务之外,歌尔正在酝酿一系列新业务的,这些新业务都会在未来1-2 年孕育出来。

  五大成长逻辑驱动新一轮发展:1。虚拟现实:歌尔独家OEM Facebook 和Sony两家虚拟现实布局最深公司的消费级产品,走在全球创新最前沿,将独占虚拟现实浪潮第一波大部分市场份额;2。汽车电子:并购丹拿快速切入供应链,声学以外可导入摄像头与天线产品;3。互联网+智能音响:互联网+音乐与智能家居新入口,苹果重金收购Beats,互联网厂商疯狂寻找声学硬件合作方,歌尔作为行业顶级专家将与最优秀者合作,未来也有可能打造自有品牌;4。可穿戴设备与智能家居:AppleWatch 引领潮流,产能释放后将导入新供应商,歌尔有望入围。苹果以外,智能手表、智能手环、智能锁等品类,歌尔都深度参与,仅智能锁市场未来五年在美国就有75 亿美元市场;5.MEMS 与传感器:歌尔在MEMS 麦克风已有较大份额,全球招募最顶尖人才,借助多合一趋势赢得更大市场空间,心率、气压传感器已有成熟产品,压力和加速度计也在深入布局。

  转型进行中,前瞻布局新一轮成长:应注意到公司一季报营收增长仍在15%以上,且中报营收增速将回升到20%,下半年几个新品放量后,全年增长在30%以上。净利润增速低于营收,主要受费用增加和固定资产投资增大影响,投入主要用于:1。全球布局,招募最优秀海外人才团队,传统硬件之外,深入布局软件和工艺、新材料能力;2。员工激励,期权和可转债费用带来管理费用压力,公司未来将以员工持股计划形式加强员工利益与股东利益一致性,“家园一号”一千人只是万人持股计划的第一期;3。新产品线研发,公司可转债募资25 亿元,厂房设备已经进行前期投入,后续五大新产品逻辑助推公司营收规模由20 亿美元上升到100 亿美元。

  平台型公司,构建核心竞争力:歌尔已经成功搭建了产业链平台、大客户平台、技术研发平台、产品线平台、国际化平台、资本运作平台和自动化制造平台等七大平台,护城河远超一般企业。随着互联网的发展,新智能产品不断出现,软硬结合生态圈建设是成功的关键。而精密制造工艺和软件控制技术门槛越来越高,歌尔新一轮投入深入布局软件、工艺、新材料,未来在于能够定义产品引领客户,确立不可替代性,形成产品溢价,最终成为科技生态圈的核心。

  投资建议:我们预计公司2015 年-2017 年EPS 分别为1.44 元、2.11 元、3.01元,公司作为平台型公司,转型投入将驱动未来更快速的成长,投资者应坚定信心,前瞻布局公司业绩拐点到来。给予买入-A 投资评级,6 个月目标价43.20 元,相当于15 年30 倍PE.

  风险提示:新产品推广不达预期,海外市场拓展不达预期。(安信证券)

  奋达科技:医疗可穿戴设备先锋企业

  奋达科技是医疗可穿戴设备先锋企业,将构筑 I.T 时代超强壁垒。 公司稳步推进“硬件-渠道-服务”三步走战略,已成功嵌入华为、联想、小米等众多消费电子巨头供应链体系,同时 IOT 时代的特点为定制化、云端化,因此自然延伸出对于后端软件、云平台的开发需求。同时我们判断公司未来还将通过云平台大数据分析,打造完整的大健康移动医疗版图。

  光聚科技是优秀的移动健康产品方案提供商,拥有强大的硬件技术壁垒。( 1)公司在传感器和传感信号处理芯片领域技术实力雄厚。移动医疗的基础是对个人健康数据的精准采集,而公司拥有完整的传感器及传感信号处理芯片自主知识产权,并与中科院半导体所、中科院微系统所、中科院电子所长期保持着紧密合作关系;( 2)产品覆盖众多智能设备端口。端口越丰富意味着健康数据的采集越便利、数据越丰富,公司所有医疗类产品都可以与智能手机、平板电脑、智能手表、智能电视等互联网通讯终端完美融合,可远程进行心电图、血压、血糖等多项健康指数的测试与监护;( 3)提供完善的在线健康解决方案。身体数据最终要转化为对个人健康的解决方案,公司产品可实时把测试数据通过蓝牙、 3G、 WiFi 等上传至医院、第三方健康管理中心,为客户提供 24 小时监护、诊断与电话咨询服务。

  与中科院苏州医工所强强联合,构建强大的医疗科研壁垒。( 1)苏州医工所是中科院旗下唯一以生物医学仪器、试剂和生物材料为主要研发方向的国力研究机构,拥有众多的基础医疗科研成果,将为公司新产品提供论证、实验、测试支持,利好公司长远发展;( 2)双方将合作开发穿戴式甲醛测试设备、便携式甲醛净化仪,甲醛等室内污染早已引起社会广泛重视,我们看好公司在室内污染检测领域的进一步拓展;( 3)考虑到公司长期与中科院各科研院所保持良好的合作关系,预计双方将在更多医疗健康领域展开合作。

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