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强势来袭 云计算板块10大概念股价值解析

2015-04-13 09:47
龙凰
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  投资建议:继拟大额定增引入光启科学之后,鹏博士在海外OTT 领域又下一城,同时我们还观察到,受益国家对民营资本进入电信业的支持,鹏博士近日申请扩大原有增值服务经营范围获批,利好较多,凸显鹏博士较为突出的发展前景。我们维持此前盈利预测,预计2015 年和2016 年净利润增速分别为53.7%和39.6%,对应EPS 分别为0.62 元和0.86 元,维持买入-A 的投资评级,维持45 元的目标价,看好鹏博士成长空间,继续积极推荐。

  风险提示:资本支出大幅增长;增发尚未完成

  焦点科技:向服务转型的跨境电商互联网企业

  类别:公司研究 机构:平安证券有限责任公司 研究员:林娟 日期:2015-03-23

  投资要点

  外贸向下,国家鼓励外贸服务行业,支持大型外贸综合服务平台収展:由于近年杢外贸增速持续下行,2013年底至今国家推出了多项外贸服务行业的扶持政策,从退税、报关、融资等方面支持大型外贸综合服务企业収展,为外贸B2B企业向线下服务延伸清除了政策障碍。

  焦点科技布局外贸综合服务,思路清晰、优势明显:公司旗下的“中国制造网”是中国第事大外贸B2B网站,拥有百万会员,1.3万付费会员,2013年询盘交易额达到420亿美元,具有可通过外贸综合服务变现的海量流量。

  公司于14年下半年重启综合外贸服务,通过焦点迚出口、焦点美国布局跨境甴商、境外贸易服务。目前焦点迚出口已上线跨贸通和融贸通,分别为用户提供通关、报税、换汇、物流等基本服务以及贸易融资服务,将于15年4-5月开始向现有客户大量推介。焦点美国提供美国境内的仓储、物流、甴商代运营,线下零售渠道管理、境外融资等系列增值服务。

  互联网保险政策东风渐起,“新一站”、“慧择”双主体即将爆収:保险费率市场化将推动保险价格降低、回归保障属性。2015年,具有低成本渠道属性的互联网保险将迎杢爆収。预计公司参股的领先互联网保险经纪商“慧择”,控股的互联网保险代理商“新一站”2014年分别实现5700万元、500万元收入,15年在政策放开和产品丰富的双拉动下迎杢至少100%的爆収性增长。

  首次覆盖予以“强烈推荐”评级,目标价100元。暂不考虑公司幵购,预计公司14-16年的EPS分别为1.03,1.14,1.81元。公司从线上向线下延伸布局外贸综合服务一波三折,终于迎杢政策清晰化,幵建立基于自身优势的未杢布局。2015-17年的实行的员工持股计划杠杆高,锁定期长,反应了大股东希望转型潮中聚人心、稳収展的意图。

  风险提示:公司业务转型不达预期。

  方正科技:围绕智慧城市,转型IT服务

  类别:公司研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:姜国平,范佳瓅 日期:2014-11-05

  方正集团信息产业唯一国内上市平台。

  方正科技(600601.sh)是国内最具影响力的IT 企业之一。目前公司主营业务包括传统PC 业务、PCB 印刷电路板以及系统集成业务。从2010年开始公司开始在实质上剥离传统PC 业务,把经营重心转向PCB 业务;重组方案公布以后,通过集团优质IT 资产注入,公司也开始逐步建立服务智慧城市各个业务领域的整体架构;同时,股东增持与员工持股计划的完成也促使公司进一步改善了股权结构和员工激励机制,为公司长效健康发展打下了基础。

  智慧城市全产业链IT 服务商雏形已现。

  本次资产注入完成之后,公司的业务主体包括了方正国际、方正宽带以及方正PCB 等经营主体,围绕着智慧城市建设,公司的PCB 业务、宽带接入业务以及信息化解决方案业务已经贯穿了“智能终端、通信设备、通信网络服务、智慧社区、行业应用解决方案、智慧城市大数据管理平台”等智慧城市整个产业链,方正科技作为智慧城市领域的全产业链IT 服务商的雏形已现。

  方正宽带:客户数量快速增长,渠道资源深度挖掘。

  利用快速增长的用户数量,公司得以充分挖掘存量客户和现有渠道的隐形价值,例如利用线下渠道布设智能柜设施、为现有客户提供电视盒子等智能家居设备等,从而由传统的单一宽带接入服务商转型成为提供智慧家庭、智慧社区新型增值服务的综合服务提供商。

  方正国际:依托集团资源的智慧城市实践者。

  凭借集团资源优势,公司能够在最大程度上为客户提供全方位的智慧城市解决方案。同时利用自主知识产权的ESB 服务总线、BPM 流程引擎等技术,公司具备独有的智慧城市公共信息共享平台,使城市各智能服务的信息能够在此平台上充分共享、互通、交换、协作,数据能够传递、理解、抽取、分析为城市大数据运维奠定基础。

  投资建议:首次覆盖给予“增持”评级。

  依靠方正信产与方正集团资源,公司有望通过内生及外延扩张成为智慧城市全产业链IT 服务商。假设公司2014年末能够完成资产交割,我们预计公司2014-2016年EPS 分别为0.12、0.16、0.20元,按照2015年40倍PE,目标价6.4元,首次覆盖给予“增持”评级。

  风险提示:方正宽带、方正国际业务整合不顺利;外延式扩张受阻。

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