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智能物流板块10大概念股价值解析

2014-11-10 11:33
潇纵
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  此外,公司为控制业务风险收缩贸易业务也是收入下滑的原因之一。

  投资收益贡献较大,扣非后业绩下滑明显。上半年公司南京项目一期股权整体转让,为公司贡献利润总额3.57 亿元,全部反映在投资收益当中,公司前三季度实现投资收益3.82 亿元,同比增长400%以上。

  扣非后公司净利润同比减少33.97%。其中,第三季度单季归属于上市公司股东净利润下滑幅度较为明显,达到62.69%。

  管理变革以及业务转型是未来重要看点。今年8 月,公司引入战略投资者普洛斯。普洛斯的引进,有助于公司引进国际物流巨头的先进管理经验,提高运营效率。另外,由于大宗品仓储周期性较强,公司近年业务受到较大冲击,公司目前正考虑由大宗品转型消费品,但目前进展较为缓慢。

  公司主业近期有所下滑,但遍及全国的仓储资源是公司转型的有力保证,引入普洛斯后,管理效率有望提升;此外,物流地产业务有较大空间。我们预计14-16EPS 分别为0.27 元,0.33 元和0.45 元,分别对应33x14PE,27x15PE 和20x16PE,维持公司“买入”评级。

  天泽信息:农业机械信息化和智能物流打开成长空间

  类别:公司研究 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:王青雷 日期:2014-11-05

  投资要点

  老客户新产品助公司收入缓慢复苏公司传统硬件和软件产品受下游库存消化影响缓慢复苏;公司针对核心客户(中联重科和徐工集团)展开更多业务合作,如私有云和仓储管理、备件管理等,有望有未来形成稳定收入。

  农机信息化起步,抢食百亿市场规模土地改革、农地承包、提高中国农业效率势在必行,农机信息化潜在空间190亿元左右,天泽信息率先布局,与全球农机信息化龙头Topcan(全球农机信息化收入7.94亿美元,中国约4000万美元收入)合作,预计2014年贡献收入1210万元,2020年利润有望超过2亿元。

  “云通途”有望成为移动物流撮合平台,提升197.8万亿规模的物流效率云通途很好的解决了物流供给方和需求方信息不对称的问题,未来聚集的供给方和需求方越多,天泽信息议价能力越强,未来可能面向197.8万亿的物流交易规模征收佣金,假设5%物流由线上完成,云通途斩获三成份额,则有可贡献收入29.7亿元,贡献利润10亿元左右,唯云通途发展尚处于初期,能否成为龙头尚需要观察。

  启动收购战略,商友集团仅是第一步收购商友集团可加强公司软件开发实力,加强提供一站式解决方案实力,商友集团承诺2014-2016年利润分别不低于3000万元、3600万元和4000万元,使得天泽信息未来几年利润得到相对保障,以30x PE 计算,可为天泽信息贡献9-10亿市值。从本轮并购浪潮来看,上市公司开启并购战略后,一般为连续性并购,为完成车联网大战略,公司需要补足的点还有很多,比如车载网中的RFID 系统,联网分析大数据技术等。

  盈利预测及估值预计天泽信息2014-16年收入分别为3.76亿、5.82亿和6.73亿元,EPS 分别为0.29元、0.58元、0.77元。我们用DCF 估值法得出天泽信息目标价为24.38元,对应当前股价有33%增长空间,给予公司买入评级。目标价对应2014/15年EPS 分别为90和63倍,PE 估值水平不低,但市值规模较小,存在一定流动性溢价亦较为合理。

  皖通科技:业绩符合预期,新业务稳步推进

  类别:公司研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:姜国平,范佳瓅 日期:2014-11-03

  事件:

  公司发布三季报,前三季度实现营业收入5亿,增长11.36%,实现归属上市公司股东净利润4198.1万,下滑11.64%。实现扣非净利润3562.1万,增长11%。预计全年净利润下滑30%-0%。

  业绩符合预期,去年投资收益影响今年利润增速

  业绩符合预期,三季度利润改善,公司第三季度单季度利润增长27.69%。前三季度净利润同比下降主要是因为去年有股权转让收益,公司前三季度扣非净利润增长11%。公司预计全年利润下滑30%-0%,我们预计利润下滑一方面因为去年的股权转让收益,另一方面因为部分政府项目补助发放慢于预期。

  新业务稳步推进

  皖通科技与子公司华东电子分别是高速公路与港航领域信息化的领先企业,凭借项目与数据的积累向物流信息服务拓展是公司新业务发展的重要方向。

  华东电子在港口信息化领域拥有绝对领先的行业地位,旗下中国港口网是公司未来互联网物流信息服务的重要载体。访问中国港口网,可以看到全球船舶跟踪定位、集装箱动态跟踪等服务已经上线,网上订舱系统也已经上线试运行。公司以稀缺数据资源和大量船公司、船代、货代、物流公司客户为依托,以中国港口网和船代货代SaaS应用为入口的互联网物流服务和网上订舱平台模型初现。未来有望借助资本市场的力量实现跳跃式发展。

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